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上市公司在年度报告出台后,对股东进行利润分配,分为股份分红(送股)和现金分红,同时上市公司往往还会配合用资本公积金对股东进行转增股本。市场一般把10送(转)5股以上的称为高送转。
虽然送转行为对于上市公司而言只是财务报表上的调整,并不影响其盈利能力和现金流量。但高送转带来的流动性提高,以及大幅除权后每股价格降低,往往引发市场对“高送转概念”的追捧。持有者因此将获得超额收益。
淘金高送转公司,每股资本公积金和未分配利润无疑是最主要的参考指标,此外,统计显示,公司的股本规模、股价高低、以及股权激励、增发配股等因素,也同样具有较大的参考意义。今天我们就简要的介绍一下如何用数据寻黑马。
一、每股资本公积金在历年的高送转公司中,利用资本公积金转增的比例要远高于送红股。虽然严格来说,资本公积金转增股本并不能算作分红,但资本公积金的高低确是淘金高送转股的一个最重要的参考指标。由于可以直接用于转增资本的资本公积金主要来自于资本(或股本)溢价,因此高送转股中新股、次新股会占较大比例。IPO重启后,两市已发行上市的新股超过310家,其中今年有超过250家的新股发行上市,而新股发行中的“三高”现象,导致新股资本公积金普遍较高,高转增股本能力极大。目前两市资本公积金在1元以上的超过1千家,理论上都有高转增的能力。而资本公积金靠前的公司基本都为新股、次新股。
以下表格中我们列举了一些股票,投资者可以按照这个踪迹去寻找高送转的股票。
每股未分配利润虽然也是判断高送转的一个指标,但由于分配既可以采取送红股也可以直接派发红利,因此,未分配利润高低的参考意义相对较弱。如三季末未分配利润最高的潍柴动力,最终在今年四季度实施了公积金10转10的分配方案,而排在第二、第三的贵州茅台、中国船舶近几年则一直采取的是大比例送现金红利的方式进行利润分配(表2)。当然,如果既有较高的未分配利润,同时又有较高的资本公积金,则公司实施高送转的可能性将大大提高。
以下表格中我们列举了一些股票,投资者可以按照这个踪迹去寻找高送转的股票。
表2:每股未分配利润排名前20公司(截至2010年三季末)
股本规模过小,往往会带来股票流动性不足的问题。股本规模偏小的上市公司,为了改善股票的流动性,因此会有较强的股本扩张要求,推出高送转方案。创业板的推出以及中小板的高速扩容,使得目前A股市场的小盘股群体急速扩大。两市出现了像新开源、华平股份等总股本不到5000万股的袖珍公司(表3)。据统计,目前两市总股本规模小于或等于1亿股的公司就达到175家、2亿股以下的更是达到604家,且仍处于快速增加阶段。可以预计,小公司强烈的股本扩张欲望,仍会带来丰富的“高送转”炒作题材。
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*(以上三个表格数据均来自通达信行情信息)