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提要:年线的收复使得大盘筑底轮廓进一步凸显,近期因政策收紧预期和股指大幅跳水而引发的恐慌情绪已得到有效扭转和化解,并有利于提振市场人气和投资信心的恢复在国防资产证券化的趋势下,军工资产进入上市公司的速度正在加快。十大军工集团资产整合重组机会有待挖掘……
[市场情绪与资金流监测]
根据最新的监测结果显示,短期情绪指标从59.82%进一步攀升至64.37%,表明上证综指在收复年线阻力后,进一步强化了市场的乐观情绪;在乐观情绪推动下,后市大盘存在继续回升的动力。(研究表明,市场情绪存在周期性波动,而引发股价波动的诸多因素中,投资者心理情绪占20%以上。)
根据资金监测结果显示,周四市场资金小幅流入35亿。其中,中小散户资金则净流出20.79亿,显示随着股指的逐步反弹,中小散户减仓观望的意愿有所显现,不过从流出规模来看,散户减仓动力较为有限。监测还显示,超级机构、机构分别录得资金流入,显示机构对后市看法相对乐观。(理论上,当前持续的负利率局面将进一步降低百姓的存款意愿,同时考虑到管理层有意识引导过高的储蓄率合理流动,未来储蓄搬家能否持续将取决于市场赚钱效应和投资信心的恢复。)
[博弈市况透析]
在航天军工、航空、地产、水泥及有色等热点板块活跃的带动下,周四深沪大盘承接上日的反弹走势继续震荡走高,两市股指分别上涨1.58%和1.34%;其中上证综指重新收复年线阻力。年线的收复使得大盘筑底轮廓进一步凸显,近期因政策收紧预期和股指大幅跳水而引发的恐慌情绪已得到有效扭转和化解,并有利于提振市场人气和投资信心的恢复。
新基金密集发行带来增量支持
近期反复强调,在CPI持续高企和实际负利率预期下,跑赢CPI收益的预期已成为储蓄搬家的最大动力。储蓄搬家已成为补充市场流动性的一股重要力量。从央行的统计数据来看,10月份居民存款减少7003亿,刷新了单月降幅历史记录,这种大规模的储蓄搬家现象十分罕见。另外,根据统计显示,2010年以来成立的基金已达130只,募集总规模超过2552亿元。尽管近期股市宽幅震荡,但新基金发行热度不减,本周共有27只新基金集中发行,11月以来成立新基金平均募集规模34.59亿份,较今年平均水平暴增一倍。与此同时,两市新增A股帐户数也保持较高水平。可以预期,在负利率状态持续存在的背景下,储蓄搬家仍将持续,从而为中期行情发展构成有力支撑。
板块轮动,主题热点行情保持活跃
从周四的盘面表现来看,航空、纺织机械、地产、水泥、造纸等人民币升值受益板块表现较为活跃。此前已经指出,在人民币国际化和人民币稳步渐进升值的背景下,人民币资产的吸引力也将逐渐增强,其中受益于人民币升值的航空、银行、地产、造纸以及进口机械设备等上市企业后市机会仍然值得积极关注。
其次,航天军工、飞机制造板块个股也有突出表现,如航天晨光、长春一东、贵航股份、洪都航空、成发科技、哈飞股份、西飞国际、中航光电等。不可否认的是,日前爆发的韩朝相互炮击事件成为了近年来最严重的一次军事冲突,此次事件的爆发使得市场对军工板块的关注热情迅速提升,成为军工板块走强的重要催化剂事件。另外需要强调的是,在国防资产证券化的趋势下,军工资产进入上市公司的速度正在加快。
近年来10大军工集团整合预期较为明朗的是中航工业集团和兵器工业集团,航天科工集团的整合都已经拉开序幕。其中中航工业集团未来的整合方案目标是到2011年实现子公司80%的主营业务和相关资产进入上市公司,2013年前后实现中航工业集团整体上市。兵器工业集团计划在未来3年多的时间内,将目前110多家成员单位重组为30多个专业化子集团,在光电领域的整合是关注的重点。航天科工、航天科技集团等其他军工集团的资产整合重组机会也已凸显,其潜在机会值得挖掘。