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核心提示:目前市场上存在着一个流行偏差,那就是结构性行情将延续,而今日的主力资金行为更多的是以维稳市场为主要目的,实质性资金流入并不多但个股普涨厉害,说明这种流行偏差得到市场认可,那么短期内这种偏差仍然有继续加强的倾向。然而目前相当部分主力们主要目的是高位套现,而政府却不希望看到市场持续暴跌,因此在他们套现过程中有必要想办法稳定指数,那么那个时候大盘蓝筹股则是肩负此重任的主角了。
1.流行观点与偏差分析
目前市场流行的观点:
1.人民日报:抑制通胀对股市是长期利好;
2.基金经理:风险在大盘股机会在小盘股;
3.券商共识:结构性行情将延续;
4.韩朝交火冲击国际市场,欧美股重挫,美元汇率走强或不利于A股。
昨日受韩朝交火影响,欧美股市全线下挫,而美元受此刺激大涨1.34%,再加上工行复牌跌停,市场普遍预期今日A股有可能大幅下跌,以致大幅低开。在通胀预期管理之下,人民日报发文表示抑制通胀对股市是长期利好,这很明显是一种信心维稳的行为。那么市场上会有多少人买政府的帐呢?实际上今日低开之后很快有一股资金迅速拉升指数,这股资金不排除就是代表政府利益的社保资金,随后市场得到企稳,而其他各路资金也有陆续入场的倾向,以致形成今日普涨行情。
而一些券商、基金经理们普遍认为结构性行情将延续,实际上这是近期一段时间的行情特点,这种特点再加上媒体观点的推崇,有望在散户心中形成一种潜移默化的力量推动他们追涨,那么短期之内延续的可能性是有的,但是实际上,这并不排除这是主力资金为高位顺利出货而大肆渲染的一种氛围。
2.主力数据及行为分析
根据万隆主力资金监测系统数据,基金、社保、QFII、保险四大主力今日继续出现小规模的资金净流入,总体流入约17.01亿。基金、社保、QFII、保险四大主力资金净流量分别为:7.36亿、6.08亿、3.15亿和0.42亿。
今日市场低开高走,社保资金和基金们主动性介入明显,但介入规模与历史水平相比并不算大,那么这不排除是为响应政府号召而采取的维稳举措。
3.主力板块路线图及热点风险点
主力资金总体流入靠前的板块主要是医药、机械、新材料、新能源、电气设备、酿酒食品、锂电池、电子信息等;而流出靠前的主要是银行、有色、电子支付、通信、房地产。
4.行为方向总结
根据对流行观点及万隆主力资金监测系统数据的结合分析,目前市场上存在着一个流行偏差,那就是结构性行情将延续,而今日的主力资金行为更多的是以维稳市场为主要目的,实质性资金流入并不多但个股普涨厉害,说明这种流行偏差得到市场认可,那么短期内这种偏差仍然有继续加强的倾向。然而目前相当部分主力们主要目的是高位套现,而政府却不希望看到市场持续暴跌,因此在他们套现过程中有必要想办法稳定指数,那么那个时候大盘蓝筹股则是肩负此重任的主角了。
短期(1个月内)机会和风险:短期市场共振情绪指标为50.万隆股票热点跟踪系统提示短期热点板块为:医药、节能环保、电气、房地产、实质性重组个股等。
中期(1~3个月)机会和风险:中期市场共振情绪指标显示为38.万隆股票热点跟踪系统提示中期热点板块为:农业、低碳经济及资产注入重组预期个股。
“注释”
基金行为特点:由于体制决定,基金一直维持稳妥的静态趋势投资思路,注重的是相互间的相对收益率所决定的规模(决定其管理费收入),而并不在乎绝对收益率。在排名压力下,基金共同做多和做空市场的一致性非常明显,只要相对排名较好,管理费收入得到维持,那么自身利益得到充分体现。一切都必须有数据支持是基金发生投资行为的前提。数据分析具有严重滞后性,当数据反映的事实逻辑清晰时候,市场可能已经向前走了一段很长的道路,这时候基金在肯定数据反映的事实符合投资准则时开始进场加仓,明显落后于市场步伐。
产业资本行为特点:利率和资金要素是决定产业方资本运作行为的关键(而非经济实际增长情况)。在经济发展相对迟缓的时期,利率水平一般较低,实体经济投资疲软,资金相对充裕背景下产业方更愿意对自身上市公司进行回购等操作。而在经济发展相对较快时期,利率水平一般较高,实体经济投资机会较多,产业方资金反而相对紧张,导致产业方更愿意从资本市场套现,从而致使股市相对疲软。二是市值管理要求。产业资本市值管理方向往往是逆金融资本买卖意愿而动。在经济相对疲软(股市预期悲观)阶段,上市公司股价一般较低(金融资本疯狂抛售所致),此时产业方更愿意以股权回购、股权激励或兼并收购的方式去购买相对廉价的上市公司资产。
社保/保险行为特点:社保和保险是典型的政策型长期投资资金,历史经验证明其逃顶和抄底的准确性往往一流,这恐怕是和其政策性资金的属性有密切关系。对其行为的关注仍然有非常大的价值。
QFII行为特点:政策前瞻性强,懂得影响市场氛围,从而误导市场行为,以实现其自身操作目的。习惯长期性持股,偏好"中国名片"式的资产标的股。
散户行为特点:一是从众跟风行为。散户的结构特点是散,每个人有每个人的想法,由于缺乏理性和有效的分析,市场随着行情变化蜂拥追涨或一拥而出杀跌。二是贪婪恐惧行为。贪婪与恐惧是投资人最大的心理弱点。一方面散户可能由于过于贪婪而追涨股票以至被套,也可能由于贪婪而不愿获利了结股票以至亏损;另一方面,可能由于恐惧而不敢买入正在启动的股票,害怕被套,也可能由于恐惧在低位割肉出局,害怕股价再跌。三是被动性行为。散户投资人信息上也常常是被动的,在操作上也是被动的,在分析判断上也是被动的。四是反复性行为。中小散户的投资或投机往往具有一定的固定模式,其投资行为不像机构投资人那样常善于变化。
游资行为特点:最善于利用较大幅度的预期偏差和转变进行相应资金运作,从而力争在最短时间内获取最大绝对收益。反应迅速,习惯挖掘新题材、新概念进行时间差炒作。善于利用舆论氛围,市场心理动态变化判断是其制胜法宝。近年风格融合了产业资本与基金等风格,已经接近国外产业基金的行为模式。