提要：从近几个交易日大盘快速下跌的表现来看，市场对通胀管理和政策收紧已有充分反应，并存在反应过度的嫌疑。这种反应过度与实际的政策力度就可能存在偏差，也就是说，短期的连续快速下跌之后，市场机会或正悄然来临……

　　[市场情绪与资金流监测]

　　根据最新的监测结果显示，经过连续的探底之后，短期情绪指标从40.13%低位小幅回升至46.31%，显示经过周三的下跌之后，市场恐慌情绪反而有所缓解，意味着短线抄底资金可能进场，从而有利于遏制短期持续探底的局面。(研究表明，市场情绪存在周期性波动，而引发股价波动的诸多因素中，投资者心理情绪占20%以上。)

　　根据万隆研究平台的资金监测结果显示，周三市场资金继续大幅流出117亿。其中，中小散户资金流出46.81亿，已连续2个交易日大幅流出。显示在大盘快速下跌过程中，散户离场迹象十分明显。监测还显示，除了超级机构录得3.85亿的小幅流入外，机构、大户均录得资金流出状态。(理论上，当前持续的负利率局面将进一步降低百姓的存款意愿，同时考虑到管理层有意识引导过高的储蓄率合理流动，未来储蓄搬家能否持续将取决于市场赚钱效应和投资信心的恢复。)

　　[博弈市况透析]

　　周三深沪大盘继续惯性探底，两市股指分别下跌2.45%和1.92%；其中上证综指盘中最低下探至2824.12点；截至目前，上证综指从3186.72点下跌以来，累计下跌362.6点，跌幅达11.38%.不可否认的是，短线大盘的连续快速杀跌引发市场恐慌情绪的迅速蔓延，这可以从情绪指标的快速探底可以得到验证。

　　根据万隆研究平台的监测数据显示，市场情绪指标从11月8日的67.22%连续下行至阶段性低位40%以下，而恐慌情绪的快速蔓延反过来进一步增加短期调整压力。不过从周三成交量显著缩减的态势来看，市场做多动能已经得到较为充分的释放，这也意味着市场悲观情绪在经过自我加强阶段后正进入尾声阶段。

　　需要提醒的是，部分主力机构很有可能借助当前市场恐慌情绪进一步打压市场，目的在于使投资者在快速探底过程中交出相对廉价的筹码。周三市场的继续探底过程显然存在这种刻意打压的痕迹，这一点从中国石油、中国石化及建设银行等权重股对指数贡献度的排序中可以看出。

　　正如索罗斯所信奉的名言："炒股就像动物世界的森林法则，专门攻击弱者，这种做法往往能够百发百中。"在认清市场主力的博弈意图之后，结合各类主体行为的相互影响，因此可以预期的是，指在惯性下挫并导致短期市场出现极度恐慌的现象时，短线反弹的时机也将随之而来，正所谓物极必反，否极泰来。

　　此前笔者多次强调，在现实的通胀压力下，管理通胀预期重新上升至三大宏调目标之首。在加强通胀管理的背景下，央行、发改委以及地方政府等管理部门都会出台或已出台管理通胀的举措，以稳定或舒缓通胀预期压力，给市场带来的直接影响就是前期表现强势的通胀受益板块将面临持续调整压力。从近几个交易日大盘快速下跌的表现来看，市场对通胀管理和政策收紧已有充分反应，并存在反应过度的嫌疑。这种反应过度与实际的政策力度就可能存在偏差，也就是说，短期的连续快速下跌之后，市场机会或正悄然来临。

　　因此，在操作策略上，建议投资者在目前点位不宜盲目继续杀跌，重仓投资者可继续持股等待反弹时机的来临。对于轻仓投资者，可适当关注超跌板块及个股的反弹机会；如果从中线布局角度来看，投资者可继续锁定创新成长类品种和实质性重组潜力品种。