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现在有一个现象令人非常不解。从许多货币每天的走势来看,不论油价问题多么引人关注,屡屡创下历史新高的油价居然没有对外汇市场产生多大影响,这着实让人困惑。细想之下,原因之一应该是,所有经济体,因而也就是所有货币都受到了油价上涨的冲击,因此要判断哪种货币最终受益了、哪种货币受损了就变得非常复杂。况且,油价居高不下对经济活动的影响要经过一定时间才能显现出来。
主要币种均未受影响
由于日本严重依赖进口石油,因此日元被普遍认为是容易受到油价上涨冲击的货币之一。但从7月下旬以来,日元兑美元和欧元不降反升,不时创下高点,甚至在周三九月原油期货突破每桶47美元后的情况下依然走强。
美元似乎也未受油价高企的影响,而是逐步收回了上周的部分失地。上周在美国公布贸易逆差创下历史新高之后,美元暴跌。周三早盘,欧元兑美元跌破1.23美元,美国股市也连续第三个交易日上涨。
与此同时,那些石油储量丰富的国家,货币汇率受油价上涨的提振也非常有限。比如挪威克朗,上周,美元兑挪威克朗确实一度跌至6.6850克朗的两个月低点,但后来又回升至6.75克朗附近。
油价的攀升似乎对欧元也没产生什么影响,周三,欧元兑8.3159挪威克朗,而本周早些时候曾一度跌至8.2570克朗。
瑞典银行集团SEB驻纽约的外汇主管埃斯彭·奥斯特林根表示,油价对挪威克朗虽有提振,但并不明显;如果油价真到突破每桶50美元,人们就会踊跃买进挪威克朗。不过,那也将是一个渐进的过程。
挪威不想境外资金流入
挪威的货币监管当局不希望在油价高企时大量境外资金涌入境内,它担心这种资金流动会对国内金融市场及其有限的流动性造成冲击。Investors Bank & Trust驻波士顿的高级外汇策略师蒂姆·美沙内克称,挪威克朗面临的问题是,挪威央行可以通过降息来抵消油价上涨的影响。
克朗走强导致挪威的通货膨胀率始终在低位徘徊。为了刺激通货膨胀,挪威央行从2002年年底开始先后10次降息。
美沙内克称,油价确实引起了广泛的关注,但它并没有给汇市带来沉重的压力。关键在于油价上涨对消费产生什么影响。目前来看,居高不下的油价并未显著改变人们的消费习惯。美国是这样,英国和日本等其他国家也是如此。油价上涨到一定地步肯定会抑制消费,但这个价位肯定高于每桶47美元。
油价飙升打乱FED阵脚
对于美国来说,油价飙升给美联储(FED)按既定方针推进其货币政策带来了不小的麻烦。
高盛首席经济学家比尔·达德利说,如果在油价飙升的情况下FED仍然维持利率不变,那就会使其货币政策显得更加宽松。油价上涨不会让FED袖手旁观。实际上,油价的攀升为FED提供了更多的收紧货币政策的理由。
纽约银行高级外汇策略师麦克尔·沃尔福克说,这将促使外汇市场的立场从看跌美元向看涨美元的方向发生转变。这意味着FED将加快加息的步伐,此举有助于缓解一直打击美元汇率的结转交易,并导致美元的利率高于其他主要货币,特别是欧元区和加拿大的利率。
不过,一些人士认为油价突然下跌的时机已经成熟,特别是如果欧佩克齐心协力继续增产的话。预计到8月底时,欧佩克的原油日产量将达到3000万桶。而且,欧佩克宣称,下个月时原油日产量可能进一步升至3050万桶。