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据本报信息数据中心统计,截至8月13日披露半年报的632家上市公司今年6月末存货账面余额2302.17亿元,比今年年初增长了17.28%,平均每家上市公司今年上半年新增存货5365.97万元。
据统计,在632家上市公司中,有458家存货出现增长,有95家上市公司存货净额增幅超过了50%。其中,亚通股份、中成股份、ST宏峰半年报期末存货与期初相比分别增长了557.71%、478.94%、356.55%。上市公司存货的大幅增长,已影响了部分公司的盈利水平。
房地产、能源电力存货增幅大
数据显示,房地产业、能源电力行业的存货在今年上半年大量增加。已公布半年报的24家房地产类公司今年6月末存货余额为392.1亿元,占所有公司存货总额的12.69%。每家地产公司上半年平均新增存货2.03亿元,大大高于平均水平。业内人士认为,在目前土地使用权有偿出让的制度下,地产公司为持续发展而不断加大土地储备导致了存货的增加。此外,根据房地产企业的结算制度——只有在项目完成竣工决算后才可以确认收入,在大多数投资项目要在年底竣工的情况下,在建或未完工项目计入存货也导致了地产类公司上半年存货余额的大幅上升。受此影响,今年率先公布半年报的宝丽华(000690)期末存货余额比期初增长了212.82%。半年报显示,宝丽华存货期末余额较上年末增加5722.03万元的主要原因是公司下属的子公司梅县宝丽华房地产开发有限公司的开发成本增加所致。招商地产(000024、200024)也因今年上半年增加土地储备及房地产开发项目工程款等,使公司今年6月末存货余额达到31.67亿元,比期初上升了69.92%。
今年上半年,电力市场供需形势持续去年以来的紧张局面,但对于火电企业而言,去年四季度以来的电煤价格上涨给公司带来了经营压力。部分电力公司因加大原材料采购和储备及公司扩张等原因出现存货大幅增加。华电能源(600726、900937)今年上半年因燃料、备品备件等增加使存货增加了1.30亿元,比期初大幅上涨了307.15%。同为火电公司的国投电力(600886)截至今年6月30日,存货余额也出现了大幅上升,比上年末增长了200.22%。原因之一是靖远公司燃煤较上年末增加了1107.95万元。
合并范围变化引发存货陡变
数据显示,上市公司报表范围变化是导致存货出现大幅变化的一个重在原因,如果增加或减少的是房地产公司的报表则结果更明显。亚通股份(600692)于今年6月9日受让了山东烟台沪丰房地产有限公司35%的股权并共同开发建设烟台房地产项目,合并报表后,公司期末存货比期初增长了557.71%,这主要是增加烟台房地产公司房地产开发成本所致。同样今年上半年收购湖南东方伟业投资管理有限公司90%的股权、上海金芝置业有限公司90%的股权、北京茂屋房地产开发有限公司80%的股权、深圳市国恒实业发展有限公司的3处房屋建筑物的ST宏峰(000594),合并报表后,今年期末存货增至4.84亿元,比今年年初增长了356.55%。
因土地储备、结算制度等原因,房地产企业与其它企业相比,存货较大。一旦将房地产企业剥离,上市公司的存货将陡然下降。香梨股份(600506)今年6月末存货余额较期初减少了18985.83万元,降低比例达88.09%。出现这一状况的主要原因是报告期内转让了巴州香梨置业有限责任公司股权,不再将其合并报表,从而减少了计入存货的开发成本。
存货跌价准备影响业绩
上市公司的存货包括原料、初级品、半成品、产成品、低值易耗品、工具等几类,按有关规定需计提存货跌价准备以防范风险。
统计显示,632家上市公司6月末存货跌价准备累计余额为45.15亿元,占利润总额的6.92%。其中有216家公司今年上半年提取或冲回了存货跌价准备,其中118家上市公司累计提取存货跌价准备4.3亿元,另有170家公司共冲回存货跌价准备3.32亿元,累计净提取6917万元。
虽存货跌价准备提取总额较小,但对部分上市公司盈利水平存在的不利影响已有所显现。ST博讯(600083)今年上半年针对相关产品的市场价格变动情况,预提了781.16万元的存货跌价准备。而同期公司亏损459.96万元,存货跌价准备无疑是公司亏损的重要原因之一。
分析人士指出,部分上市公司虽存货数量较大,但没有计提跌价准备。在当前宏观调控措施的影响下,一旦原材料、产品等价格向下波动,相关公司的存货价值将随之出现缩水,并有可能为上市公司未来业绩埋下隐患。