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库存下降 消费上升
沪铝经历了四个月左右调整后,上周二开始连收六阳,与前期持续阴跌形成鲜明对照。沪铝反弹是昙花一现,还是一波中级行情展开,投资者对此备加关注。
库存显示消费加速上升
表1是LME库存变化对照表,从中可以看出,除了锡库存大起大落外,其他品种总体呈现递减趋缓态势。如LME铜从6月9日到7月9日,减幅为20.40%,而7月9日到8月9日期间,减幅已减少到15.51%;而LME铝库存,同期则从8.46%减幅扩大到11.41%。这表明与铜相比,铝消费有所加速。不仅如此,一些大型铝厂装船量变化也显示出这种趋势。如加铝(Alcan)8月5日表示,该公司二季度装船量为153.5万吨,同比上升33.59%,环比也增长了4.4%。
国内消费居高不下
从国内来看,铝消费仍保持在较高水平。国家统计局公布的产量数据显示,6月份铝材产量为42.65万吨,同比增长39.52%,环比增长16.28%,排在72种主要工业品产量环比增幅第10位。并且6月份国家对铝的生产和消费进行了重点调控,因而铝消费相当强劲。
高盛公司上周五在报告中指出,2005年全球铝市将出现46.1万吨供应缺口,预计今年缺口将达到58万吨。该公司还预计,2005年上半年全球供应缺口将放大至70万吨左右,从而推动铝价突破1800美元大关。加铝报价也反映出同样趋势,表2是加铝不同时期报价表,其中包括同日LME综合铝收市价以及美分/磅换算价。此外,为表明该公司对后期多空看法,表中还计算出了该公司报价与LME综合铝(美分/磅)的比值。从中可以看出,该公司4月份报价与LME综合铝收市价之比最低,此时LME综合铝价格处在高价区内。今年5月中旬该公司报价与LME综合铝收市价比值达到最高,而LME综合铝在5月18日二次探底后就一直维持震荡走高。另外从中还可以看出,加铝报价对全球铝价走势影响较大。8月9日该公司报出的再熔铝锭(纯度99.7%)价格为87美分/磅,与LME综合铝8月9日收市价比值为1.1502,高于去年9月全球金属价格出现突破性上涨时的价格,表明加铝对后期走势总体看多。
从沪铝主力合约AL0411持仓看,周二持仓较上周五增加3598手,增幅达10.41%,显示有资金缓慢流入沪铝市场。而从沪铝循环周期来看,目前确实处在一个中级上升周期内,预期沪铝会在9月底前继续维持这种缓慢上升态势。