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本周在宝钢股份带动下、中国联通、长江电力、武钢股份等大盘蓝筹股再度集体飙升,上证指数一度收复1400点。但是,已经连续数周的基金重仓股轮番跳水仍在继续:深天马、兖州煤业、凯迪电力、海虹控股、石油济柴、山东铝业、海螺水泥等重仓股跌幅均超过了10%。从行业表现来看,煤炭、有色金属、金融、元器件、交通运输等行业继续领跌大盘。显然,以宝钢股份为代表的基金重仓股再度活跃,并没得到其它投资者的积极响应,而部分蓝筹股的突然大幅下挫,却在很大程度上继续挫伤着投资者脆弱的心理防线,反映出了相关资金对后市的看法仍然存在分歧。
与7月2日、7月16日基金重仓股两次出现的突然放量一样,本周部分基金重仓股的突然放量也是部分场外机构的“试仓动作”。2003年以来这种在市场低位拉抬指标股的机构战略建仓行为已经出现过两次:2003年1月6-14日,中信证券、皖通高速率先充当了领头羊;2003年11月10-24日,长江电力、宝钢股份、中国联通则充当了市场反转的急先锋。场外机构出现“试仓动作”并不一定意味着市场立即会出现转机。经验表明:在场内外机构无法形成合力的时候,市场多数会选择继续向下调整。
再看煤电油运行业中的个股走势。兖州煤业因为一则资源税调整的公告就出现大幅跳水;同样,盐田港A、外运发展、深赤湾A等高位股也出现持续下跌。可见这类高价股的脆弱。这类股票纷纷跳水说明:一是基金开始全面看空后市;二是当前市场已经处于下跌尾声,基金开始调整持仓结构。目前第二种情况出现的可能性更大。投资者已经不可盲目看空,当前所需要做的是尽量回避累计涨幅过高、或者仍在高位运行的基金重仓股;适当介入累计跌幅较大,已经处于低位运行的基金重仓股。