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下跌的一周,继上周连续两根长阳之后本周一开始了调整,到周四达到了高峰。1376点到底能不能破又成了热门话题,市场的心态是不稳定的,投资者的方向是不明确的。其实何止是一般投资者不明确,即使是各大机构也是处于尴尬之中。这个形态似乎是底,但好像与以往的底部又不太相同,不少人仍然在等待着成交量的确认,但成交量却始终半死不活,到底是不是底?谁也不能说了算,只能看市场资金的流向才是事实。
我们关注几个时间上发生的情况,本次股指开始回升以来,最强烈的上涨来自于7.1日,当日上涨超过40点,本次振荡之中最猛烈的下跌来自于7.22日,也就是本周四。7.1日有什么特殊吗?是的,是比较特殊,因为上市公司的半年报截至6.30日,基金公司的二季度报表截至6.30日。6.30日之后开始的行为,半年报以及基金季度报告中是显示不出来的。因此,7.1日是特殊的日子,从市场的角度来看,7.1日开始的建仓行为是不会体现在基金二季度报告中的,这点尤其重要,这就是为什么7.1日大幅上涨的重要原因!上涨不是连续的,很简单,因为这是一种回补或者新建仓行为,不可能涨的很高,那是会增加成本的。从7.1日至今,振荡的幅度比较大,突然的上涨以及突然的下跌都很常见,原因很简单,大家也都明白这是为什么。7.22日是什么日子呢?好像没有什么特殊的地方,其实7.22日的下跌是有原因的。原因很简单,因为7.21日所有的基金报告披露完毕,基金二季度的调动全部暴露在市场之下,不跌一下是不行的,不跌怎能打消市场对其动心的念头呢?大跌是为了给市场设置个障碍而已,打乱投资者的思维而已。我们看看周四大跌的品种都是什么?钢铁、石化、汽车等,以蓝筹股最多,可以说周四的下跌基本上就是由蓝筹引起的,也可以说是基金的一种集体行为。石化股跌,是因为二季度基金继续加仓石化股,下跌是为了震仓;汽车股跌是因为本身汽车股就遭到了基金们的抛弃,下跌是为了腾出资金转移到新项目中去。通过基金组合我们已经看到,汽车股已经相当大程度上淡出了十大重仓股。钢铁股跌也有震仓的嫌疑,但钢铁股中又有很大的不同,比如刚刚公布半年报的南钢股份,周四下跌超过7%,可半年报显示各大基金再拼命的加仓,目前前十名流通股东全部为基金占有,并且基金已经将几个法人股东挤出了十大股东之外。这是基金少见的重仓股,如此下跌是什么目的,大家不难明白。当然还有一些蓝筹品种的下跌就是随波逐流了。上涨由基金引起,下跌也由基金带领,沉默了很长时间的基金又重新开始行动了。
建仓,基金们在建仓!为什么说这些基金在建仓呢?数据说明一切。二季度数据显示,老基金的仓位下降并不多,剔除在第一季度未披露组合的基金后,87只基金持仓比例仍然相当高,为69.15%,而上季的这一比例为73.9%。这两组数据显示,老基金并没有明显减仓,而新基金却显然在持币观望。老基金的整体仓位变化不大,但股票内容却又不小的变化。从两个季度对比来看,不少蓝筹股遭到了基金的抛售。昔日五朵金花已经不在,但在不少老品种被减持的情况下,基金的整体仓位竟然没有什么变化,只能说这些腾出的资金流向了新的目标,并没有流出场外。并且一些新的品种开始出现在十大重仓股之列。这些迹象只能说明老基金在调整仓位,进行新的布局,是积极的而不是悲观的对待市场。至于新基金,截至6.30日,平均仓位仍然很低,在30%左右。手中的现金充裕,由于他们手中的现金充沛,因此他们入场的行为会更加冲动,掀起的波澜会更大。这是客观事实造成的人性的特点,现金充沛的总是更张扬一些。那么结合盘中来看,资金入场的迹象非常明显。7.1日当天,从开盘开始就一路单边上涨,全天上涨40多点,成交94亿,这是由基金们共同的行为造成的,都认准了7.1日的特殊性。紧接下来的三天指数都在宽幅振荡中度过,注意是宽幅的振荡,K线图上的上下影线都比较长。随后是调整,形态基本与本周的调整形态一样,开始是小幅的下跌,随后是一天大幅的重挫。我们要注意7.15日的走势,当天表现是宽幅放量振荡,早盘冲高回落,尾盘30分钟急速放量拉高。16日也就是上周五,再次表现出全天单边放量上涨的走势,当天沪市成交145亿。随后本周又是形态几乎相同的调整,资金进场活动的迹象明显。另外基金动向也表露出新的布局正在展开。比如电力板块仍然是各大基金看好的对象,以长江电力为首,的电力板块仍然是基金加仓的对象。而家电板块是基金新的目标,美的电器、TCL集团、格力电器、海信电器等都是基金建仓的目标。另外一些品种比如铜都铜业等也是建仓对象。总体而言,基金的加仓和建仓的目标更加苛刻,更加集中于行业龙头品种,而不是普遍性的建仓。另外数据显示,新基金的建仓速度叫较快,正如前文笔者分析的一样,新基金由于现金充沛,因此建仓都采取迅速拉高的策略。比如7.1日当周,周净值增长率排名第一的易方达50基金增仓幅度约为4.7%,嘉实服务、巨田基础行业基金的增仓幅度更在5%以上。4月30日成立的融通行业景气、5月29日、6月4日才成立的金鹰中小盘精选基金、大成蓝筹稳健基金等新基金的加权平均仓位已接近30%左右,建仓速度惊人。那么显然,这些基金迅速入场肯定是一个连续性的行为,即使是短期行为,至少也会在市场中引发一定程度的反弹。那么在沪深两市的市盈率、市净率和平均股价已经创近年最低的情况下,这些资金入场长期打算的可能性更大一些。
技术走势上,5周均线已经掉头,股指已经在这个位置运行了三周的时间。并且最近四周的走势都是在宽幅振荡中度过的。预计本周调整之后,股指将逐步的回升。这种回升将会有一次放量上涨来确认。我们可关注成交量的放大情况。另外由于目前是资金建仓阶段,因此来回的振荡会比较多,不宜追高操作,关注一些强势品种,在调整技术位上可以适当介入。另外关注一下盘面表现,只作阶段最活跃的品种,对于一些前期缩量突然启动的股票则要放弃,因为那些只是一些短庄的行为。总之,我们对后市的预判还是比较乐观的,未来一个阶段,市场将会不断的振荡。基金的重新开始活跃将逐步吸引更多的资金入场,市场的复苏将继续下去。