|
||||
招商地产(000024)社保基金扎堆
昨日招商地产公布的半年报显示,三家社保基金投资组合聚首公司前十大A股流通股东名单。其中全国社保基金108组合位列第二大股东,截至2004年6月30日,持有559.8万股,占公司流通A股的2.74%。社保基金103组合和101组合分列前十大股东的第5、第7位,分别持有320万股和298.7万股,占上市流通A股的1.57%和1.46%。
此次上榜的前十大A股流通股东全为投资基金。社保基金组合与其管理人呈现共进退之势。博时基金管理公司管理的社保基金108组合与该公司的三只基金一同上榜,其中博时价值增长基金保持其在2003年年报中就显示的第一大A股流通股东地位,同时还有一定程度的增持。华夏基金管理公司管理的103组合也同该公司的另一基金一起现身。
该公司A股流通股东名单的变迁也在一定程度上反映出各基金管理公司不同的投资取向。名单中除博时价值增长和社保基金101组合外,全为新面孔。曾经重仓的华安基金管理公司旗下的三只基金全部消失。同时似乎也反映了博时对该公司的强烈看好。
招商地产上半年主营收入同比下降44%,主要是由于上年占公司总收入的52%强的招商石化业务3月份起完全剥离。公司净利润同比增加4.42%,一改主营收入猛跌的不利局面,同比增加有以下三方面原因:
一是主营收入猛跌的石化业务净利润贡献度较低,2003年不足11%;二是商品房开发业务虽受宏观调控影响而收入同比下降,但毛利率仅下降1.15%;三是房屋租赁和供电供水业务稳步增长,同时毛利率迅速提高,相比上年同期分别提高15.24%和31.91%。此外,营业外收支净额和补贴收入迅速增加,虽然占利润总额的比例很小,但是对净利润同比增加也有贡献。在股本扩张20%后,公司上半年实现每股收益0.25元,净资产收益率(加权)为4.76%。
下半年进入收益期的彩虹之岸和半山海景等楼盘预售率均在60%以上,还有净值达2.19亿元的出租开发产品将收益期。由于上年度对部分出租物业进行了维修改造和设施更新,所以上半年高达55.83%的房屋租赁毛利率下半年可得到保持。
天药股份(600488)进入新一轮增长
天药股份是亚洲最大、国家定点的“皮质激素类药物”生产、科研和出口企业。从2003年下半年起,公司在“工艺革新、规模扩产、新产品投产、原料成本下降、部分产品价格上调”的驱动下,经营状况得到明显改善。
2004年上半年,天药股份主营收入、主营利润、营业利润、净利润、经常性净利润、经营活动现金流同比分别增长了106.19%、20.56%、57.43%、50.45%、29.93%、46.85%,而三项费用同比却有所下降,扭转了以往费用同步增长的态势,实现每股收益0.231元、每股经常性收益0.198元、每股净资产3.558元、净资产收益率6.50%。
其中,主营收入的大幅增长主要得益于“控股子公司天津市天发药业进出口有限公司2004年上半年新增短期国内贸易业务”,该部分贸易形成销售收入32925万元,占主营收入的49.33%,但商品贸易的毛利率相对较低,只有3.52%,使得天药股份的毛利率由去年同期的25.67%降至当前的14.96%。
历年销售收入比重和毛利比重均在90%和97%以上的主导产品“皮质激素类原料药”,在2004年上半年,主营收入比重和毛利比重分别降至45.67%和84.09%。但毛利率水平在逐步提高,由去年同期的26.23%提高至当前的27.22%。“皮质激素类原料药”中的主导产品“地塞米松”系列,随着“产能扩大、工艺改进”,单位原料和费用成本大幅降低,产生了高于预期的经济效益。此外,“倍他米松原料药”、“曲安西龙原料药”也都因生产能力的扩大,形成了较好的利润贡献。而独家生产的高端皮质激素原料药“六甲基泼尼松龙原料及其片剂产品”、“丁酸氢化可的松原料药”、“氢化可的松原料药”等由于尚处于投产初期,“螺内脂原料药”和“醋酸氢化可的松原料药”等尚处于试生产中,目前出现少量亏损,但随着产能和工艺的进一步提高,有望形成新的利润增长点。
长春燃气(600333)业绩大增得益于焦炭价格上升
长春燃气今日公布的半年报显示,公司主营收入52997.8万元,同比增长62%;每股收益0.29元,同比增长61%,净资产收益率11.81%,增加3.33个百分点。
公司取得这样好的业绩,主要原因在于其主导产品------焦炭的“量增价升”,毛利率提高了11.8%。公司去年收购煤气公司管网,设备折旧摊消增大导致上半年燃气销售毛利率同比下降了近9%,而由于长春市区拓展燃气用户趋于缓慢,使得燃气管道改造及用户安装的费用减少。但由于今年国内焦炭市场较为火爆,焦炭价格同比增加50%以上,因此公司主营仍实现大幅增长。
公司投资5200万元的21孔焦炉改造项目,预计今年10月投产,今年可增加5万吨焦炭产量,全年焦炭生产55万吨左右,从而为公司利润增长提供了动力。
公司流动资产比去年期末增加7.9%,而流动负债减少3.64%,说明公司在改善内部管理和经营上也取得了成效。