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近日,深沪交易所在金融创新产品推出上开始了“加速度”似的比赛。上海交易所ETF(交易所基金)和深圳交易所的LOF(上市型开放式基金)双双获批,同时相对应的基金品种也会在8月前后正式上市。
华夏50ETF成“头筹”
华夏50是以上证50ETF股票结构来进行被动投资管理的基金产品,即华夏50基金组合中的股票种类和上证50指数包含的成份股相同,股票数量比例和该指数成份股构成权重一致,紧密跟踪上证50指数,追求跟踪偏离度和跟踪误差最小化。
在发行上,华夏上证50ETF将采取网上、网下同时发行的形式,发行程序结束后,ETF将申请在上证所上市。“当ETF二级市场价格高于ETF的单位净值,投资者可以买入基金股票,申购ETF份额,并将ETF份额在二级市场卖出,获得收益=ETF二级市场价格-单位净值-交易费用,反之亦然”。另据有关媒体披露,华夏50产品可能会在今年8月推出。
“封转开”借道LOF
在LOF(上市型开放式基金)推出前,国内封闭式基金只能在二级市场交易,开放式基金只能在一级市场申购和赎回,由此形成了封闭式基金长期低于面值交易以及开放式基金不能上市交易、流通受限问题。目前54只封闭式基金平均折价率达到27%,有的甚至达到30%,这是对基金持有人利益的一大侵害,LOF的此番推出,也让人寄希望于将封转开借道LOF。
LOF将构建一个在开放式基金和封闭式基金的交易平台上交易、销售的全新平台,从某种程度上讲,是开放式基金和封闭式基金之间的“中间产品”,打通目前两者之间的屏障,有望为“封转开”提供一线机会。
ETF更有意义
ETF基金与LOF相比有望倒逼市场产生沽空机制等一系列创新品种,而LOF更多的现实意义是搭建统一的开放式基金销售平台,因此,ETF比LOF更有意义。
ETF的推出是证监会等部门落实“国九条”的具体体现。此次批准的ETF,其投资对象是上证50股指所包含的50只股票,并且投资每只股票的比例与其在该股指所占的权重完全一样。因此这种安排的目的性就一目了然了,那就是为社保基金和保险机构直接入市提供渠道。此外,ETF除了适合社保基金和保险资金外,还有可能引导社会储蓄资金参与进来。