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影响汇率波动的一个关键因素是外国投资所造成的资本流动,虽然艾滋病目前尚未对策略人士是否投资亚洲市场的决策产生影响,但这种情况很有可能会发生改变。
如果一些人士本周在曼谷召开的世界艾滋病大会上作出的可怕预期成为现实,那么流向亚洲的资本将会减缓。
艾滋病成投资者心腹之患
虽然分析师希望亚洲从非洲的惨痛现实中吸取经验教训,在预防艾滋病方面做得更好,但他们也认识到艾滋病导致的医疗保健成本对储蓄率、政府预算以及劳动力市场的稳定将带来长期的风险。在过去10年中,泰国和柬埔寨的经济发展速度已经受到了艾滋病的拖累。
瑞士银行(UBS)外汇策略师BhanuBaweja认为,艾滋病是未来10至20年内印度、中国以及泰国所面临的一个实实在在的风险。
他说,对未来20年,他最看好的交易是买进印度的资产,但艾滋病已经成为他的心腹之患。
虽然目前艾滋病在中国和印度的流行程度仍然很低(分别为0.1%和1.3%),但两个国家分别超过10亿以上的人口使得HIV感染人数达到了令人震惊的水平。
对于家庭来说,感染艾滋病就意味着贫困,因为感染者将失去收入和储蓄。对于企业来说,这种传染病意味着员工旷工、生产率下降和利润萎缩。而对于政府,艾滋病意味着医疗成本上升,税收收入减少,甚至艾滋病对全球汇率波动的影响所导致的外国投资下降。
亚洲投资回报率全球最高
瑞士银行策略师Baweja说,艾滋病在亚洲的流行程度并非目前作出投资组合分配决策时的考虑因素。
他认为,投资者目前投资亚洲的时候所重点关注的只是在亚洲的投资回报率可能是全球最高的。与全球其他地区相比,亚洲目前的经济增长速度要更快一些。
的确,世界银行今年4月份的时候表示,来自美国、日本以及中国的需求将推动东亚地区今年的经济增长速度达到6.3%,为2000年以来的最高水平。与此相反,世界经济论坛上个月就非洲的竞争力发表的一份报告则表示,非洲大陆陷入停滞的经济发展速度是20世纪最严重的经济灾难。
分析师表示,制药公司可能是这场人类健康危机中唯一的受益者。
遭受艾滋病打击最严重的地区,比如撒哈拉沙漠以南地区根本就不在,或许永远也不会在外国投资者的视线之内,造成这种局面的部分原因正是艾滋病问题。在2002年,这个地区妇女感染艾滋病的平均比例几乎达到10%,而人均寿命也仅为46岁。
联合国方面表示,在1992年至2002年期间,艾滋病已经导致泰国的国内生产总值(GDP)年增长率下降了0.1个百分点,损失的GDP总额高达42.4亿美元。同期艾滋病还导致贫穷的柬埔寨年经济增长率下降了0.4个百分点,总计达5.30亿美元。
基金经理尚未改变策略DresdnerKleinwortWasserstein驻新加坡的策略师AdrianFoster说,国际投资全体目前基本上并不太考虑艾滋病这个因素。Foster援引世界卫生组织的研究结果表示,目前在亚洲有两种经济形式,一种是与国际投资者相关的城市经济,这种城市经济不太可能受到艾滋病的冲击。而与国际投资者关系不大的农村经济则将受到艾滋病的影响。
如果艾滋病导致政府的医疗保健成本急剧上升,那么由此可能出现的基础设施建设落后将给外国投资造成不利影响。
联合国秘书长安南的讲话强调指出了艾滋病可能给亚洲经济带来的风险。他表示,除非亚洲国家下定决心来对抗艾滋病,否则艾滋病的蔓延将抹杀亚洲在消除贫穷方面所取得的一切成果。同时还将给亚洲地区的医疗保健系统造成巨大压力,并占用社会和经济发展所急需的资源。