|
||||
如何操作简单而言,我们可以将ETF的操作分为两个层面:一级市场和二级市场。二级市场所有的投资者都可以做,一级市场是对参与经纪商。一般小的投资者主要在二级市场进行交易,这种方式和买卖封闭式基金和股票是一样的,在开市的任何时间都可以交易。与其不同的是ETF是规模不固定的开放式基金,而且通常其交易价格和基金的净值是基本吻合的。
在一级市场交易的投资者,必须是规模比较大的投资者。以华夏上证50ETF而言,其规模应在100万元以上。一般投资者可以不考虑这一操作。一级市场上的申购是用一篮子股票换取ETF的份额,赎回的时候也是一篮子股票而不是现金。另外,它不像现在的开放式基金,每个投资者都可以申购,它的限制比较多一点。
如何实现盈利
就二级市场的投资者而言,其盈利主要是通过基金净值的走高来实现,而体现在华夏上证50指数上,就是上证50指数的走高。理论上而言,ETF二级市场投资者的收益是与上证50指数的收益是一致的。比如,在一年内上证50指数上涨30%,那么,这期间投资华夏上证50ETF的投资者,其收益也将是30%。
ETF的一级市场投资者,其盈利途径主要是通过套利来实现。举个例子,比如在华夏上证50ETF基金的净值为1元时,此时二级市场交易价格是1.1元,理性的人就会考虑为什么不拿一块钱的股票去申购基金,以1.1元的价格卖掉呢?这种套利行为的最终结果会使二级市场的卖出压力增大,使得基金的交易价格向净值靠拢。
如何规避风险
首先,你应当看看ETF所对于的指数是否具有投资价值。比如说,如何你认为上证50指数未来不可能走高,其未来收益可能比不上储蓄收益,那么,你显然就不应当投资上证50ETF。否则,你就有充分的理由投资华夏上证50ETF。
其次,选择时机。从国外的经验来看,最好是在指数调整20%的时候介入,追高买进ETF将和追高买入股票一样有风险。当前上证50指数由最高点调整到近期最低点(收盘价)最大幅度达到22%,理论上是一个买进时机。
第三,对ETF的二级市场投资者而言,忌讳频繁操作。
第四,选择合适自己的ETF产品。对于投资者而言,ETF的推出是一个利好消息,因为它提供了一条方便的投资途径。事实上,EFT在境外的蓬勃发展也说明了这一点。从各方面信息来看,未来会有一系列的交易所交易基金面世,上交所表示:随着上证50ETF产品的推出,今后将择机推出上证180ETF、高红利股票指数ETF、大盘股指数ETF、行业ETF等系列ETF产品。与此同时,深交所也在酝酿推出一系列的上市型开放式基金LOF,其性质与ETF完全一样。那么,投资者如何在诸多的ETF中选择适合自己的品种,这是值得思考的一个问题。笔者归纳,一是要了解,二是要认为其指数将在长期内上扬;三是指数适合自己的投资风格。比如,风险偏好型投资者适合购入小盘股ETF,而风险厌恶型投资者,则适合购入蓝筹型的ETF。