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美国联邦储备委员会(FED)宣布收紧货币政策后,美元应声下落。
这就是FED4年来首次加息对于周四亚洲汇市影响的真实写照。历史经验和技术图表均表明,虽然目前美元资产收益率提高,但美元汇率一段时间内仍将继续下滑。
不出所料,FED果然在新一轮紧缩周期伊始将其关键利率从46年低点1.0%上调至1.25%。这也是自2000年5月份以来FED首度加息,全球都必将因此而受到影响。FED重申,预计可能会保持“有节制”的加息步伐。但同时亦发出警告,如果近来的通货膨胀压力不能平息,必要时FED将会采取更为激进的举措。
美元已消化FED加息举措
在亚洲汇市周四淡静的交易中,美元因FED加息举措此前已得到充分消化而全线走低。而日元兑美元和欧元则双双上扬,因为就在FED加息消息宣布的几小时之后,日本央行就公布了出乎意料强劲的季度短观调查结果。
随着FED加息悬念的不复存在,市场亦可能会再度将注意力集中于美国不断扩大的预算和经常项目赤字之上,对于美元汇率而言,这无疑意味着更多的坏消息。
谈到美元前景,美元在FED开始紧缩周期之时的历史表现也明显对其不利。除此之外,技术分析亦与这种论调不谋而合。
美元在FED加息后的最初几个月通常下挫,主要原因就在于紧缩周期的开始令华尔街出现恐慌情绪。这可以暂时与通常意义上更为通俗易懂的规律相悖,即:加息吸引资金流入收益率升高的美元资产,从而提振美元汇率。
日元看涨,美元看跌
技术面因素表明,历史将会重演,但美元的跌幅可能不会像10年前那样深。
利用欧元兑美元的技术图表作为判断美元未来数周和数月可能走势更为广泛意义上的指标,结果表明,美元汇率非常脆弱。
图表上欧元动能指标移动平滑异同平均曲线(MACD)近几天发出温和的买入信号,表明欧元还有进一步反弹的能力。欧元/美元看起来亦似乎正处突破始于2月份1.29美元上方历史高点的下行趋势线阻力位的过程当中。
图表上欧元的第一上涨目标指向1月份低点1.2333美元处所形成的潜在阻力位;在FED加息消息落实以后,包括瑞银(UBS)在内,目前有越来越多的分析师将欧元短线目标圈定在这个水平。
假定欧元最终持稳于1.22美元上方,则欧元在5月份高点1.2180美元处有坚实支撑。北京时间周四10∶25左右,欧元兑1.2170美元,高于24小时前的大约1.2090美元。
从技术层面来看,美元兑日元汇率亦脆弱依旧。上个月一复合看跌头肩顶价格形态被触发,美元的最小下跌量度目标目前依然指向102.31日元。美元若果真跌到如此价位,将创下2004年新低。
[资料]FED加息美元遭殃
FED周三的加息距其上一轮紧缩周期的开始差不多整整5年。1999年6月份,FED将其目标利率上调25个基点至5%,此前在1998年末,FED数次降息以向市场注入流动资金,来抵消俄罗斯债务危机和对冲基金Long-TermCapitalManagement崩盘所带来的负面影响。
就在FED开始加息的两个月不到之际,美元就下跌了几乎5%,从而将欧元推高至1.0825美元。随着美元走软,美国股市亦在劫难逃,标普500指数在1999年9月份触底1282.71点,较6月底下跌6.6%。
而在此之前的上一轮紧缩周期中,FED于1994年2月份启动了持续1年之久、接连7次积极加息的进程。FED在此轮紧缩周期中将其目标利率上调1倍至6%,由此导致标普500指数在1995年4月份下跌10%,美元兑德国马克在截至1995年2月份的12个月期间下跌18%。