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昨天,上海期货交易所铜期货合约全线大幅上涨,其中主力合约0410最终以涨停价25720元/吨收盘,成交量也达到两周以来最大。从交易情况看,空头的不断回补平仓,以及新多头的远期买入推动了价格上涨。
造成国内市场向近期区间顶部发起冲击的主要原因是,LME三个月期铜价在近期站稳2580美元/吨后形成强劲反弹。从LME的市场情况看,供应紧张使基金再一次出现买进的动作,给了市场极大的信心。
美国联邦基金利率调升了25个基点,至1.25%,这与市场大部分人的预计是一致的,因此加息的压力在消化后已不会对铜价构成威胁。目前,LME铜库存的降低及升水始终维持在50美元附近,表明现货供应仍然处于较紧张的局面中。而近期上海地区的现货升水也一直处于今年以来的较高水平。从国内外情况看,铜价目前开始大幅度下跌的基础是不存在的。
而对LME市场来说,因为基金虽然在周三晚间有买进的行为,但毕竟目前基金的净多头头寸降到了今年以来的最低水平,所以虽然有上涨的背景但还需要得到直接的动力——基金继续增加多单。从现在的市场状况看,基金的买进行为能否持续还有待进一步观察。这就决定了目前盘口总体上处于震荡状态。中期来看,我们还是偏向于价格将震荡向上,并继续朝着2750—2800美元/吨的区间顶部延伸。操作上可趁回落时买进。