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昨天国债市场延续前几天的小幅回落走势,依然拉出小阴线。指数以94.16点报收,下跌0.12%,成交金额9.5亿元。长期券02国债(13)以0.85%幅度领跌,涨势最强的20国债(4)也只有0.07%的涨幅。15年以上长期国债前期涨幅巨大,近期有些疲软,昨天跌幅都很大。这不是正常的获利回吐,也非上涨中的调整,明显是前期炒作过火,现在进入了价值回归。这些长期券依然风险很大,投资者应尽量回避。周三晚间美国加息25个基点,对国债有利空作用,期限长的国债利空影响就更大。
企债指数报收95.26点,与前收盘持平,成交金额只有3366万元,交投十分清淡。回购市场出现了异动,主力品种7天期回购虽以绿盘报收,但2.86%的收盘水平在历史上是很高的。本周一开始,7天回购利率就大幅飙升,并伴以成交量放大。这一方面说明市场加息预期有所加强,另一方面也说明市场资金突然又紧张起来,这对资本市场的走强不利,投资者应密切关注该品种动向。
值得一提的仍是转债市场,现在是战略投资转债的绝佳时机。随着股市走强,昨天一大批转债涨幅惊人,涨幅超过1%的有民生转债、雅戈转债、复星转债、邯郸转债、侨城转债、丰原转债等。事实上几乎所有转债定位都超过了股票,这是因为转债有底线,5年后可还本付息,据此可算出最大的亏损幅度,而股票不行。另外,转债的转股价格虽然离股市很远,但转债一般都有调整价格条款,公司为了不还本付息,乐得将价格调下来,这就是转债定位远高于股票的原因。这个条款极大地保护了债权人利益,但对股东没什么好处。投资者可关注价格在110元以下的非蓝筹股的对应转债,越靠近面值,越值得投资,比如复星转债、营港转债等。