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代表全欧洲各类银行及其他金融机构的所有41位道琼斯受访者表示,预计欧洲央行在本周四的会议上将关键再融资利率维持在2%的水平。
这将是欧洲央行连续第12个月维持关键利率不变。
经济学家还预计,欧洲央行在本月之后也不会有大的动作。所有受访者都表示,他们预计第三季度利率仍将维持不变。
绝大多数(32位受访者)预计年底前利率将维持在2%。另外8位预计第四季度利率会上调。
对2005年第一季度的前景,经济学家的预期开始有所改变。只有约1/3的受访者(15位)预计,明年3月以前利率仍为2%。在其他受访者中,有24位预计届时利率上调,其中大部分预计利率小幅升至2.25%。
预计利率持稳的理由和过去一年中的大部分调查相同:经济指标喜忧参半。
一方面,如果欧洲央行要寻找加息的理由,它很有可能会找到。
高油价推动5月份折合成年率的通货膨胀率达到2.5%,可能使今年成为欧元区突破央行低于2%目标通胀率的连续第四个年头。
油价和通胀率的上扬同样也提升了通货膨胀预期。欧洲央行官员曾公开表达了对“第二轮影响”的担忧──高油价可能导致工资需求提高以及其他商品价格上涨,从而进一步推高通货膨胀率。
此外,市场预期的美国联邦储备委员会周三的加息决定,可能会促使投资基金撤离欧元区──如果欧洲央行极其倾向于加息,这就是另一个理由。
但从另一方面看,也有一些迹象指向相反的方向。
最重要的是,欧洲的内部需求依然疲软,给欧元区的经济增长前景蒙上阴影。
在本月的利率调查中,经济学家普遍预计,2004年欧元区GDP增长率为1.7%,和欧洲央行的预期一致。但是,对2005年增长率的普遍预期仅为2%,低于央行2.2%的预期。
商业信心指数的下滑表明欧元区增长步伐依然迟缓。例如,德国6月份Ifo商业景气指数由96.0降至94.6。
此外,包括德国和意大利在内的欧元区各国继续违反欧洲央行对政府财政预算的规定,这将进一步挫伤投资者对欧元区的信心,使地区增长放慢。
同时,货币供应增长数据呈现出减缓趋势,5月份折合成年率的增幅为4.7%,接近欧洲央行认为符合中期价格稳定的4.5%的水平。这就给央行留下了降息的空间,前提是央行希望藉此提振欧元区增长。
美国银行的施米汀说,经济反弹势头依然脆弱,通胀压力暂时比较温和,因此欧洲央行没有理由加息。