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昨天,中国联通(600050)15亿股配售方案顺利通过了中国证监会发行审核委员会的审议,这预示着创造中国股市最大规模的配股行动开始起程。据悉,该配股计划将在半年时间内登陆证券市场,募集资金约50亿元左右。
据中国联通此前公告称,配股方案具体是以2003年12月31日的中国联通流通股本总数50亿股为配股基数,配股比例为每10股配售3股,配售股份总数为15亿股。配股价格将以配股说明书刊登日前20个工作日收盘价格的算术平均值的70%-90%确定。按照目前价格区间测算,中国联通最高将以每股3.50元的价格进行配售,从而募集50亿人民币左右的金额。
募集资金将用于收购联通集团所持有的中国联通BVI公司部分股权,进行CDMA网络建设。据悉,为了完成此次融资,中国联通集团将以“国有资产转让不溢价”的方式向A股公司出让联通BVI公司股权。部分券商研究报告认为,收购方案将是以净资产收购的方式进行,并不溢价进行,这对A股股东有利。
据了解,此次中国联通配股将由中国国际金融公司负责承销。中金公司方面表示,比之发行可转债与增发新股等再融资方式,配股方式对投资者的权益保护最为有利。如配股顺利完成,中国联通流通股股东权益不仅不受影响反而将增厚。配股带来的低价效应,将为投资者提供一个降低平均持仓成本的机会。
从历史情况看,中金公司负责承销的大多是超级大盘股,如宝钢股份(600019)、中国石化(600028)、招商银行(600036)等;而且从股价表现看,中金负责承销的股票往往在短期低迷后、中期会有不俗的市场表现。市场人士指出,按照国际投行的通行做法,在承销的公司股票上市流通后,保荐人或承销商会调动自己的资源对公司股价“扶上马送一程”,特别是中金负责此次配股,部分机构投资者对此抱有憧憬。
基于配股对于每股收益的提升作用,广发证券对联通A股做出了“增持”的投资建议;中金公司研究部维持“谨慎推荐”的评级;中银国际研究部门亦维持联通A股和联通红筹“优于大势”的评级。