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最近沪铜走势格外震荡,先涨后跌再反弹,在4000元/吨范围内宽幅波动。伴随着价格的剧烈震荡,沪铜持仓量也大幅增加,多空分歧空前白热化,后市大盘将在宽幅震荡中寻求实际性的突破。
目前影响铜价走势的因素多种多样,多空因素交织在一起令投资者对后市感到迷茫。利空因素方面,一是美国经济的强劲增长,尤其是非农业就业人数连续两个月大幅增加,显示美国企业经济活动积极,扩张态势明显。经济的强势表现使得投资者对美联储在6月份加息的预期大大提高,尤其是加息幅度的大小可能对美元走势产生影响,从而左右基金在基本金属市场的造势方向。二是LME铜现货升水明显萎缩,暗示库存持续下降之后,尤其是国内外比价过分偏低的情况下现货需求有些低迷。利多因素主要体现在:一、铜市场整体基本面状况仍然保持强势,供不应求的局面还没有实际性的改善。LME铜库存目前维持在12万吨左右,上海期交所库存仅仅6万余吨。据国际铜研究小组的数据显示,2004年全球精炼铜供需缺口将达到70万吨左右,2005年也将出现50万吨的供应缺口。目前国内现货供应十分紧张,近期合约与远期合约升水达到1000元/吨左右,现货升水维持在500元/吨左右。现货持续紧张的状况将对期价带来良好支撑。二、美元汇率下跌趋势明显。在美国巨大双赤字的背景下,美元贬值的趋势难以改变。美元贬值对铜价将带来较好的提振作用。三、最近石油价格大幅上升可能引发全球性通胀,以及美元贬值等因素将激励基金在商品市场做多。一旦基金做多,市场力量结构的改变无疑对铜价的上涨产生极大的推动作用。