|
||||
金属周评
本周,铜价大幅回调,连续两天下跌近160美元,市场反应强烈,后市如何演变成为市场关注焦点。首先,近期全球经济发展仍保持良好势头,从陆续公布的一些相关经济数据看无论是美国、日本和欧元区的经济数据均好于预期,同时众多投资机构对于将于本周五公布的非农就业人数的预计也相当乐观,而当前的全球经济依然向好,也同时抵消可近期油价上扬带来的影响,而目前高企的油价已令各国政府关注,近期欧佩克将采取增产的方式来压低油价,这都对于铜价的恢复上扬有很大影响。
以供需面看,目前铜供需缺口依然存在,ICSG近期称全球铜精矿短缺将由去年的36.1万吨扩大至75万吨,而全球三大交易所的库存仍持续下降,以国内情况看尽管前期宏观调控时铜消费受到影响。但由于目前沪、伦两市过低的比价,使进口铜没有大量到港,所以造成目前现货紧张及现货的高升水,尽管有`消息称国储局已释放了近6万吨的库存,但仍无法满足市场的需要。
而随着铜价的快速下滑基金多头的离场也将告一段落,从目前看近期基金净多头,持仓保持了相对稳定,而并未再次大幅减少,这也反映出基金近期的抛售将告一段落。
所以综上所述,目前铜价的下跌将会减缓,操作上仍不宜过分追空。
沪胶周评
本周沪胶期价展开先涨后跌、缩量振荡整理的行情。至周五收市,现货406合约报收14750元,较上周的14890元下跌140元;近月407合约报收15550元,较上周的15850元下跌300元;主力408合约报收13760元,较上周的13980元下跌220元;后续409合约报收12735元,较上周的13110元下跌375元。综观一周期价走势,受国际市场产销区期现两市胶价相对稳定的支撑,沪胶近期合约价格仍保持相对的强势特征。但远期合约价格的相对弱势也仍在延续,加上国内基本面产区新胶上市和沪市天胶库存居高不下(周五期交所公布的天胶库存数量微减30吨至206820吨,但仓单数量续增2125吨至192060吨)的压力,导致国内现货市场胶价出现小幅回落,期价在缩量振荡整理的过程中缓缓回落在也情理之中了。
国际市场,东南亚产区泰国的烟胶片供应仍然短缺,从而抑制了胶价的下跌走势。泰国和印尼6-7月交割的RSS3胶最新FOB报价维持在1350美元/吨和1365美元/吨,TSR20胶价小幅下跌,分别报价1250美元/吨和1245美元/吨。而销区东京期胶市场3号烟胶片期货合约价格一周来以振荡为主,但仍保持近强远弱的格局,周五价格小幅回落。至周五现货406期约价格报收152.8日元/公斤;基准411期约收于152.7日元/公斤。因世界经济发展前景看好将持续带动用胶需求和石油价格持续上涨的基本面利好曾一度带动胶价走高,但随着泰国胶树产量的明显提高,市场预期原材料供应短缺将得到缓解,从而打压了胶价的走势。另外,日本财务省公布的今年4月份橡胶进口数据为66061吨,较3月的63815吨增加了3.52%,而去年4月份的数量为74027吨,同比下降了10.76%;1-4月总量为258896吨,较去年同期的270987吨减少了4.46%。日本汽车轮胎制造商协会的数据显示,日本4月轮胎用橡胶消费量年比增长0.8%至109155吨。4月日本国内轮胎耗用橡胶量为52182吨,年比增长8.2%。出口轮胎耗用橡胶量为57637吨,年比减少1.3%。日本汽车制造商协会数据显示4月日本汽车产量年比增长9.7%至849081辆,汽车出口量年比增长0.8%至402037辆。
国内市场,传统产区海南农垦电子交易市场和云南农垦市场的五号标胶一周报价稳中有降,周五价格分别报14161元/吨和13924元/吨,价值基础随着产区开割的深入而形成沉淀状态。传统销区市场报价仍相对平稳,整体维持在14200-14500元/吨区域内,个别地区价格小幅下跌。目前基本面上也确实存在一些利好因素,国际市场胶价的相对坚挺,原油价格的持续上涨又使合成胶价格居高不下,而国内宏观调控的举措又暂告段落,前期政策影响力似乎正在消逝中,再加上前期胶价的大幅调整对市场泡沫风险的充分释放等等。因此天胶期价本轮反弹还是具有相当规模的。但考虑到此次407合约最终的交割结果,如价格继续上涨,则库存会继续增加。所以振荡走势仍然是后市胶价的主基调,且随着原油价格的回落及国际橡胶供应的恢复正常,价格在振荡中向下寻求支撑的可能较大。
连豆周评
在上周五经历全面跌停下,本周国内大豆期市在9月合约的强势领涨下总体呈现探底反弹行情。由于上周豆类期货出现连续跌停,油厂在不断下调豆粕现货价格后,市场买家仍然持币观望。上周末,16家大型油厂在北京达成共识,限制豆粕最低售价在2900元/吨,并警告境外大豆供应商不得将大豆卖给任何国内厂商,否则下半年将不进口大豆。在此利好消息下,国内豆类市场自周一开始强劲反弹。当周9月合约一周低点3150开盘,最高上冲3415,收盘3380,较上周上涨214点,空盘量自上周的16.77万张一路增至31.34万张,周五尾市减仓最终收报28.81万张。当周美国CBOT大豆仍然维持振荡探底走势,主要合约7月大豆在基金抛盘下创出800.75美分的近期新低,周高点867美分。
从图形上看,国内9月大豆当周以光脚大阳线覆盖前两周阴线,而且上影线已切入3388至3462之间的跳空缺口,强势上涨特征明显。由于目前油厂前期高价购入的进口大豆及高成本压榨的豆粕库存仍未消耗殆尽,油厂仍在继续压低豆粕实际成交价格已回笼资金,豆粕期价则因为油厂的大量卖出保值而显得相对弱势。当周豆粕409开盘2598,最低2580,最高2841,收盘2706,较上周上涨66点,空盘量增加2.4万张至13.9万张,在图形上上档抛压明显较大豆沉重。由于饲料企业“买涨不买跌”的采购心理,除非豆粕价格在库存减少下能止跌企稳,否则整个豆类市场将难以走出一波连续上涨行情。建议投资者关注豆粕现货价格,在油厂前期积压库存消耗完毕后,整个豆类市场才有望全面走出上涨行情。预计下周大豆及豆粕市场仍将继续维持宽幅振荡行情,投资者可以区间操作。
郑麦周评
本周郑麦周大幅上涨,周末逐渐回落,但仍较上周有所上扬。硬麦411,强麦411逐渐受到资金青睐,成为活跃的品种。硬麦411本周最高1775,最低1692,收盘价1715,较上周上涨17点。强麦411收盘价1815,较上周上涨6点。
本周郑州新上市了棉花期货,但似乎上市有点匆忙,首几日的交易颇为冷清、,小麦还是受到原有资金的偏好,表现在交易上有资金逐渐撤退的迹象,连空盘量最大的硬麦411也出现了减仓迹象。应该说,目前的小麦上下两难,缺乏大基金的参与,行情向任何一个方向突破均需要资金,因此短期内小麦仍将维持窄幅低位整理态势。
从最近新麦上市情况看,新麦上市价普遍不高,甚至带动了陈麦向下。如今豫北和豫中普通小麦为1460-1500元/吨,优质小麦出库价格为1600-1640元/吨。从小麦产量看,单产增加,总产基本持平,另外优质小麦的产量继续创新高,从这点而言,强麦与硬麦的价差维持在110-100一线尚属正常,走势上强麦411弱于硬麦411也属正常,假如价差进一步回落,在80以内就可考虑买入强麦卖出硬麦,目前的小麦投资机会真的不多,建议在新麦低迷之时,观望为宜,或者高抛低吸。