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瞬息万变的外汇市场几乎不是优柔寡断者能够光顾的地方,在这个全球最大的金融市场里,每天的成交量都超过万亿美元。然而,即便是以近期标准来看,6月份也将成为波动尤为剧烈的一个月。
油价处于历史高位且仍在节节攀升,中东地区的混乱局面毫无好转迹象,6月30日伊拉克政权移交日步步临近,美联储(FED)也将在同一天公布利率决定。以上种种造成了投资者对风险的极度厌恶情绪。
高盛集团策略师在周二发表的一份研究报告中写道,6月份对于很多人而言将是颇具挑战性的一个月。将于6月30日进行的伊拉克政权移交,以及FED公开市场委员会(FOMC)政策会议将是人们关注的重中之重。“相对于全球各地发生的其他事件,我们对于油价的上涨和金融环境的日趋紧张更感担心。从这一点来看,周末在沙特阿拉伯发生的一切显然不是好消息。”
借油价题材炒美元/日元
分析师们称,跟踪油价涨势,外汇投资者有机会通过交易美元/日元获益。
野村国际驻伦敦的外汇交易负责人内奥·琼斯说,如果想在外汇市场上打石油这张牌,交易美元兑日元是最好的选择。琼斯说,日本的能源完全依赖进口,近几周来,油价高企和日元疲软之间的密切关联相当明显。
他还说,高油价同欧元汇率之间的关系有些模糊。实际上,原油价格升至每桶42美元之上是日元汇率大幅走软的主要原因。
油价高企对日元不利,在一定程度上也会拖累美元走低,因为能源价格高会对这两个全球主要经济体产生负面影响。日本几乎所有石油都依靠进口,而美国虽然较为灵活,但仍消耗着全球1/4的石油。
欧洲的石油进口也大于出口。油价高涨及对于中东地区恐怖袭击可能进一步影响供应的担心显然不会明显推进欧元走强,特别是在该地区经济增长已经滞后的情况下更是如此。
在周二召集月度例会之前,欧盟财政部长们就承认了这一点。西班牙财政部长佩德罗·索尔韦斯说,目前的油价不利于经济增长。德国财政部长汉斯·艾歇尔说,在一定程度上,石油价格对经济增长所产生的影响让人感到担心。
油价高涨、恐怖活动频发、伊拉克政权移交以及可能由此引发的恐怖袭击等等可能导致外汇市场大幅波动的因素在美国准备调整利率政策之时纷至沓来。在这样的艰难环境中,市场人士很难心存半点信心。
瑞士银行(UBS)驻苏黎世的外汇策略师日曼尼尔预计,这个月市场的波动区间会相对狭窄,但必须谨慎行事。他说自己目前做空美元,但他不建议投资者现在建立任何新的空头头寸。“你必须得非常小心。”
日曼尼尔认为,就像过去几个月那样,短期息差仍将是未来几周里驱动外汇市场走势的最重要因素。
美元利率举足轻重
美国就业机会增加、通货膨胀指标上扬越发让人们相信,FOMC将会在6月30日的会议上决定上调目前处于46年低点(1%)的联邦基金利率。这一预期导致市场利率上扬和美元汇率走高。不过美元已经消化了加息可能带来的所有提振因素,并已经开始重新回落。
一段时间以来,投资者一直利用美元利率处于历史低点这个优势借入美元以投资其他高收益率货币。分析师们认为,即便FED加息25个基点,美元也会因结转交易的存在而进一步走软。
而且,许多观察家感觉FED过于宽松的货币政策已经持续了太久,而其作出的适度加息承诺不足以遏制通货膨胀上行的压力。如今的风险在于,即便FED在6月30日会议上决定加息25个基点,也无法打消人们关于FED的利率政策不足以抑制通货膨胀步伐、从而导致今年下半年出现通货膨胀上升经济增长放缓局面的看法。4Cast的罗斯金说,FED本月作出的任何政策决定都至关重要。
他说,由此看来,定于6月15日公布的消费者价格指数(CPI)比本周五的非农就业人数更为重要。5月份核心CPI增幅达到或超过0.3%就尤为危险,这可能意味着FED行动已经滞后,将不得不采取措施进行补救。