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在市场充分消化了前期利空因素之后,沪铝走势逐渐稳定并展开进一步的反弹行情。周一在铜价和国内其它期市品种大幅上涨的激励下,沪铝高开高走,全线涨停,远期合约价格逼近16500附近阻力,市场多头人气被充分调动起来。
沪铝涨势再现的背后主要有以下几个方面的因素在起关键作用。其一,国内有关取消出口退税以及氧化铝价格下跌的消息已经被市场充分消化,可谓利空出尽。尽管出口退税税率下调至零可能会导致国内现货压力增加的担忧仍然在困扰市场,但前期价格大幅下挫已经将这一利空因素消化,而且政府对取消出口退税的举措并没有明确拍板,估计下半年实施的可能性不大。另外,氧化铝价格虽然较最高时出现明显回落,但由于国内铝生产商的成本普遍较高,亏损严重,氧化铝价格的适度回落并不能刺激生产商生产的积极性,市场反应比较冷淡。其二,投资者对夏季来临可能出现的电力紧张局面感到担忧,担心生产商会进一步减产。由于国内电力十分紧张,进入夏季之后电力供应问题将更加突出,不排除部分地区因电力短缺而减产。分析人士认为,今年因氧化铝价格和电价居高不下以及电力短缺等因素导致关闭的产能估计达到近100万吨,2004年国内铝产量预计增加50-80万吨至620万吨左右。其三,国际铝价走势坚挺。由于LME铝库存持续下降,六月份有望降至100万吨之下。其四,最近国内期市品种普遍走出了强劲反弹行情,尤其是沪铜,涨势突出,对沪铝期价起到了良好的提振作用。
从技术上看,沪铝已经走出了低迷状态,周一的强势突破使得期价后市有望进一步上涨并挑战17200阻力。沪铝短期走势可能还会有一些反复,但低位支撑将越来越明显。