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随着居高不下的油价威胁到通货膨胀以及低迷的消费者信心指数让人们对欧元区经济复苏产生怀疑,欧洲央行管理委员会成员们本周众口不一的言论令本已复杂的经济形势更加扑朔迷离。
驻伦敦的利率期货交易员抱怨称,市场已经瘫痪了。由于市场价格几乎没有波动,他们无法执行他们的合约。市场静止的原因在于:欧洲央行管理委员会(ECB)成员们自相矛盾的论调令交易员满头雾水,无法判断利率是将上扬还是下降。
市场对欧洲央行管理委员会新成员、德国央行行长韦伯的言论给予了最为密切的关注。韦伯周二作为德国央行行长发表就职演说时称,如果今年剩余时间油价始终保持在现有水平,欧洲央行很可能修正其增长预期。言外之意,在这种情况下欧洲央行可能会下调其增长预期,甚至可能采取降息手段来确保经济持续复苏。此言一出,债券市场顿时一片哗然,人们原以为下次利率调整会是向上,而且预计加息可能发生在今年年末或明年年初。
在此之前市场一直认为,为了在复苏步伐加快时抑制通胀并与美国联邦储备委员会(Fed)预期中的加息举措步调一致,欧洲央行加息是必要之举。在韦伯发表惊人言论的同时,其他欧洲央行官员却似乎持相反立场,或者说至少将注意力放在了扑朔迷离的经济前景的其他方面。
欧洲央行管理委员会成员、西班牙的卡鲁阿纳以及欧洲央行执行理事会成员古格雷尔均将重点放在了油价上扬对通货膨胀造成的潜在影响上,对可能抑制经济增长的影响则避而不谈。而这又很容易让交易员想到加息而不是降息。
欧洲央行行长特里谢的言论也未能让大家理清头绪。他周三表示,欧洲央行对经济形势的看法与原来一致,其货币政策立场也不具有倾向性,各种可能性都存在。
欧洲央行首席经济学家兼执行理事会成员伊辛也表达了类似的中性观点,他说,尽管油价居高不下,商业信心低迷,但欧洲央行仍预计今年欧洲经济复苏势头将会增强。
从更高角度审视上述言论的经济学家们则基本一致认为,欧洲央行对于近期数据的看法尚未达成一致不足为奇。经济学家们称,这些五花八门的言论从本质上反映的是着眼点的不同,而不是结论上的分歧。
本周这种情况已经不是市场第一次被特里谢班子弄得晕头转向了。两个月前特里谢就增长数据接受德国《商报》采访时的言论令市场预计降息,而实际上降息并未发生。