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澳元在2003年大幅上扬,从年初开盘时的0.5614一路高歌猛进,年底上升到年内高点0.7516,全年累计上扬了34%,成为2003年表现最为强劲的货币。今年2月,澳元再创7年新高。但目前看,由于经济增长放慢及利率持稳,预计澳元汇率在今年不会有强劲的上扬走势。
从2003年9月初开始,澳元兑美元一直运行在上升通道上方,美元持续疲弱为澳元提供下档支撑。澳元的每一次回调都为投资者提供了逢低介入的机会。进入2004年后,澳元再创高点,在2月17日上升到0.7982,为七年以来最高点。但此后澳元逐步下滑,3月12日下跌到0.7319,5月13日再跌至0.6881,昨日北京时间14时报0.6980。
经济基本面向好支撑
支持澳元在2004年2月前不断扬升的主要因素是澳大利亚去年经济增长强劲,为抑制通胀压力,澳央行在2003年11月和12月两次提高利率,扩大了与美元和欧元资产间的利差,吸引大量资金流入澳元资产,支持澳元大幅上扬。
澳元的上扬受到经济基本面向好的支撑。去年下半年以来,随着全球经济的好转和美国经济的强劲反弹,澳大利亚经济也出现了更快速度的增长。美国是澳大利亚第二大出口市场,去年三季度,美国经济强劲增长7.2%,创下了20年来的最快增长速度。与此同时,全球经济的不断复苏,共同推动了国际市场对澳大利亚出口产品的需求,澳大利亚出口业从三年来的低点复苏。出口业占澳大利亚经济的1/5。
利差扩大是一大原因
澳大利亚央行在2003年11月和12月两次提高利率,进一步加强了澳元的吸引力。澳央行提高利率的原因是通胀压力增大。2003年澳大利亚房屋价格继续保持迅猛增长势头,据澳大利亚联储的报告称,澳大利亚国内房屋贷款已经达到19年高点,9月房屋销售较去年同期增长幅度达22.5%。同时,澳大利亚零售销售也达到了四年来的最快增长水平。这些因素令澳大利亚通胀率上升到接近目标区间的上档。
去年11月5日,澳大利亚联储宣布加息25个基点,将基准利率提升到5%。12月3日澳大利亚储备银行再次将利率提高0.25个百分点,提高到5.25%,使其利率在工业化国家中高居第二,仅次于新西兰。
澳大利亚央行宣布升息后,扩大了与美国1%及欧元区2%的利率差距。支持澳元汇率全面上扬,2003年12月30日亚洲市场上澳元兑美元再次刷新六年高点0.7473。
澳元汇率的未来走势受哪些因素影响呢?
美国利率趋升,对澳元汇率形成下浮压力。市场投资者广泛预期美联储可能最早在6月就开始升息。美国利率趋升将缩小美元资产与澳元资产间的利差,相对降低了澳元等高收益货币的吸引力,促使澳元汇率下滑。同时,今年以来澳大利亚央行放慢了升息的步伐,今年5月5日澳大利亚央行宣布维持利率于5.25%不变。其主要原因是:其一、澳央行担心升息过猛将造成地产价格出现破坏性下降,导致经济出现硬着陆。其二、澳大利亚元最近对美元升势过猛,今年初以来已劲升27%,跃升为全球前几大高收益货币。而澳元的大幅升值削弱了澳大利亚企业的出口竞争力,导致澳大利亚贸易出现逆差。
经济学家预计澳大利亚经济增长速度将在今年下半年放缓,预计澳大利亚央行将在未来几个月维持目前利率不变,利差对澳元的支持作用将继续减弱。目前由于澳大利亚人的贷款金额达到了历史最高点,所以现在的经济快速发展可能无法在中长期得到维持。由于经济增长放慢及利率持稳,澳元汇率在今年不会有强劲的上扬走势。
近期将继续在低位波动
全球商品价格下降也促使澳元走软。美元汇率走强和中国采取措施抑制经济过热,使全球对各类大宗商品的需求下降,导致商品价格下跌。在各类初级产品中,金属价格有明显回落。与上月比较,铅、镍、锌等价格分别跌逾5%;铜价也在下跌。国际大宗商品价格下降影响澳元等商品货币汇率下浮。
综上所述,在市场对美联储可能提前升息的预期逐步加强及中国进行宏观经济调控的影响下,预计澳元汇率近期将继续在低位波动。从中期看,澳大利亚经济放缓及国际商品价格回落等因素将继续制约澳元汇率的走势。