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日本庆应大学的一位分析师表示,随着全球信贷趋紧导致额外资本逐渐撤出亚洲,年中美元兑日元有可能升至125日元。
庆应大学全球证券研究中心的金融市场分析师ToruUmemoto称,随着通货紧缩压力逐渐减轻,美国等主要经济体纷纷告别适度宽松的货币政策,并将逐渐上调利率。他说,原油价格上涨导致人们对通货膨胀的恐慌越发严重,进一步加大了各国上调官方利率的可能性。随着融资成本的提高,全球投资者已经开始削减他们对亚洲资产的投资。这些额外资金的撤出不仅将打击日元汇率,而且还会对东京股市造成压力。Umemoto在近期接受道琼斯通讯社采访时称,随着通货紧缩的担忧逐渐消退,宽松政策似乎要告一段落,出于对通货膨胀的担忧,各国正在逐渐转向紧缩政策。他说:“我相信美元在年中将达到120~125日元的水平。”
美元兑日元昨日在113.71日元。自3月31日触及103.40日元的4年低点以来,美元兑日元已经升值近10%。日本政府为了压低日元而进行的为期15个月、总额达35万亿日元的干预行为也可能产生滞后影响,并进一步打击日元汇率。这种干预行动在3月中旬戛然而止。
曾经担任摩根士丹利外汇分析师的Umemoto指出,事实上日本政府卖出35万亿日元意味着有人已经买进35万亿日元。这些人只要相信日元会进一步走强,就愿意继续持有日元。然而一旦日元看涨人气发生转变,日元显现进一步疲软迹象,他们很可能在亏损之前结清头寸,而这必然加剧日元跌势。Umemoto说,鉴于金融市场面临着诸多不确定因素,年中之后美元将何去何从目前很难预测。美国经济以及联邦储备委员会(Fed)上调利率对其的影响将成为影响美元走势的一个重要因素,市场人士多半预计Fed将从下个月开始加息。市场人士将对Fed如何掌控货币政策拭目以待,看其政策能否推动经济发展,使经济免于陷入滞胀状态。所谓滞胀状态即指经济增长缓慢,同时物价高于平均水平。美国经济在20世纪70年代曾一度陷入滞胀,当时油价上涨引发通货膨胀,同时经济却步入衰退。Umemoto说,关键问题是美国经济能否保持增长,同时物价又得以控制。另一不确定性因素是美国11月份的总统大选以及伊拉克局势的恶化是否会影响布什连任。他说:“一旦布什失利,市场可能会出现条件反射式的美元卖盘。但之后美元的命运将取决于新政府的构成。”