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澳元和新西兰元兑美元3个月来大幅下挫,近期又出现大幅波动,这难免会让投资于澳元或新西兰元的投资者优柔寡断,难以决断。不过他们还可以有一个更为常用的备选方案。
这个方案就是买进新西兰元兑澳元的交叉盘,以利用新西兰略高的利率水平以及该国倾向于紧缩货币政策来获利。
这两种货币兑美元的走势一般趋同,因此澳元兑新西兰元的交叉汇率走势相对来说更为沉闷。缺少波动这一特点可能会受到部分投资者的欢迎,尤其是那些散户。数年来,投资于澳元和新西兰元为他们带来了稳定的外汇和利差投资回报,但是近来美元的大幅上扬开始让他们当中的许多人叫苦不迭。
新西兰银行的货币策略师SueTrinh表示看涨新西兰元兑澳元交叉盘。澳大利亚储备银行和新西兰储备银行紧缩政策的程度有别为该汇率提供了主要支撑。
新西兰银行认为,新西兰元在未来几个交易日可能会涨至0.8800~0.8850澳元。北京时间周四10∶20,新西兰元兑0.8725澳元。
利差扩大有利于新西兰元
新西兰央行官方隔夜拆款利率为5.50%,高于澳大利亚央行的5.25%。但随着新西兰央行采取措施抵消新西兰元大幅下跌产生的货币刺激作用,到今年年底,新西兰与澳大利亚间的利差将扩大。本周,新西兰元兑美元较2月中的0.7100美元高点大幅下挫17%,为本国出口商提供了急需的刺激,但也加大了通货膨胀的压力。
鉴于新西兰第一季度失业率处于4.3%的16年低点,劳动力参与率仍高达2/3,分析师认为,新西兰央行进一步收紧货币政策的压力增大。新西兰利率期货显示,基准利率到今年年底将有望升至6%,甚至突破6%。
澳大利亚和新西兰多数分析师预计,到今年年底澳大利亚基准利率将上调25个基点,至5.5%。这意味着投资者可借入澳元,而投资于新西兰元,通过“融资套利交易”策略利用明年投资回报率上升的良机。
分析师表示,尽管澳元兑美元下跌也将使澳大利亚面临更大的通货膨胀压力,但新西兰更需采取更多紧缩货币政策。
ANZ经济学家在一份研究报告中称,面对国内压力以及近期新西兰元的下跌,新西兰央行可能会在6月10日的货币政策声明中将基准利率提高至5.75%。ANZ表示,短线来看,新西兰出口商在0.8660澳元买入新西兰元的兴趣将为新西兰元兑澳元交叉盘提供支撑。
等待更好价位介入
尽管利差显然有利于新西兰元,但技术分析师认为,投资者应当等待更好的价位介入。
澳元兑新西兰元几个月来一直处于窄幅波动,动能指标也没有提供什么线索,不过,有迹象显示移动平滑异同平均曲线(MACD)可能会发出适度抛盘信号。由于技术分析与看涨新西兰元的宏观分析相吻合,新西兰元兑澳元交叉盘须突破0.8755~0.8760澳元的100天和200天均线阻力位,然后才能突破下行趋势线阻力位0.8792澳元。
此后,突破2月中的低点0.8800澳元这一阻力位可被视为买进新西兰元的信号。
突破0.8800澳元之后,技术分析显示该汇率走势将开始更有利于新西兰元。如果升破0.9041澳元,则周线图上就将开始形成一个拓展W底,预示新西兰元看涨。
尽管这种形态不会指明特定的目标价,但与市场人气的大逆转相关,同包含5个转折点的头肩形态性质相似。如果交叉汇率跌破该形态的底边0.8465澳元,即2003年6月开始的3点趋势线,形成中的拓展W底将被打破。