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股指情况:上午大盘走势基本和周三上午走势相同,冲高回落然后震荡整理,盘中以个股行情为主,但表现突出者不多。深成指收盘3505.29点,涨2.00点,成交19.39亿元。沪指报收1559.16点,涨0.87点,成交37.01亿元。
盘面特点:近期市场虽然不时出现反弹,但走势颇为反复,呈现宽幅震荡的态势,此种表现,说明目前市场多空分歧较大。目前点位离中期底部应该不是太遥远,但大家知道,真正底部的确立是个相当复杂的过程。因此,投资者尚需保持必要的耐心。
就本次大盘调整情况看,我们认为,本次大盘出现连续调整属于机构主导型。在紧缩调控的背景下,部分机构的"灰色资金"遭受较大冲击,从而导致部分机构资金链出现问题,前期盘中相当多的个股出现连续暴跌就是证明,使得市场出现了较大的调整压力。另一方面,以基金为首的"阳光资金"也因为对紧缩调控的认识不足,从而造成极其被动的局面。据一季度公布的基金持仓情况看,54只封闭式基金加权平均仓位达到75.81%,41只股票型开放式基金的加权平均仓位为71.44%,比去年年底时的73.88%和66.47%分别增加了1.92%和4.97%。而在去年9月,管理层已发出调控信号,今年三月份的时候,先后两次调整银行准备金率,但在这种情况下,基金仍然没有采取大规模的减仓行动。四月份以后,紧缩措施接踵而至,基金才备感压力,减仓行动才加快步伐,于是使得市场出现了多个支撑位无声而破的走势。由此我们得出一个结论(可能不够准确,但目前事实是这样):一是专家也有出错的时候;二是基金助涨也助跌。
就目前来看,基金减仓的步伐并没有完全停止,市场调整的压力也就没有完全消除。第一,在调控的背景下,钢铁等诸多行业业绩在一季度见顶应该不容怀疑,那么基金为了寻找新机会,盘活资产,减仓的压力仍然不小。第二,深交所设立中小企业板,也会促使基金等机构减仓备战。因为目前所持品种的机会减少,而中小企业板作为一个新兴市场,机会肯定不少。在这种情况下,基金调整仓位结构的要求就会更加强烈。
因此,我们认为,短线资金的活跃,并不能从根本上改变大盘的颓势。虽然短线蓝筹股走势较为稳健,但从上分析来看,它们的下跌动力并没有完全释放。从权重的角权分析,大盘上涨又需要它们的推动,可目前市场对该板块认同度存在较大的反差。因此,没有蓝筹股助推、仅靠个股演绎的行情,只能活跃气氛而已。