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从第一季度国内生产总值(GDP)出人意料的强劲增幅中可以看出,日本经济正全力扩张,已经不再严重依赖出口拉动。日本国内消费也显示出起死回生的迹象,同时,国内需求也开始增长。
但是,驻美国的分析师们并没有因此就兴奋得失去理智。实际上,许多人指出,目前日本经济的前景甚至还不如几个月之前。中国经济增长速度可能放缓至更加可持续的水平、油价创下历史新高以及世界各国对恐怖主义的担忧等诸多因素都给全球金融市场造成了难以磨灭的影响。
现在对日本股市至关重要
所有上述情况都对股票市场以及经济增长推动型的货币不利,日经指数和日元的走势就是例证。
瑞穗证券驻芝加哥的资深策略师韦尔认为,日本股市以及日元遭遇的抛盘过于严重。他在周二晚些时候公布的一份研究报告中表示,现在对日本股市至关重要的问题是,实际GDP的强劲增长势头能否持续下去。
在4月底的时候,日经指数还处于12000点之上的两年半高点。但经历了周一的急剧下跌之后,日经225指数在不到一个月的时间里重挫将近15%。日元兑美元汇率同期也下跌近4%。
近期以来,投资者对中国将紧缩信贷以防止经济过热的担忧打击了商品市场以及亚洲市场的人气,同时,油价升至每桶40美元以上的创纪录水平也拖累了能源净进口国日本的金融资产。
不过,受第一季度GDP数据推动,日本股市周二上涨2%,日元兑美元也收复了此前的部分跌幅。纽约汇市周二尾盘,美元兑114.04日元,略低于周一尾盘时的114.28日元。
大量资金将重返日本
七国集团(G7)驻华盛顿的日本分析师萨托确信,投资者对日本的乐观情绪并没有彻底被摧毁。对于最近几周日本股市以及日元遭遇的获利回吐,他表示,一旦调整结束,大量资金将重返日本股市。
大多数观察人士表示,从日本这个全球第二大经济体最新的GDP报告中,很难找到什么不利的因素。
日本第一季度实际GDP较上季度增长1.4%,超过了经济学家此前0.9%的平均预期,也是日本经济连续第8个季度实现增长。经物价及季节性因素调整后,第一季度经济折合成年率增长5.6%,略低于去年第四季度时6.9%的惊人增幅,但远高于经济学家此前大约3.7%的预期,同时也超过美国上季度4.2%的增幅。
最值得一提的是,国内需求为日本第一季度的GDP增幅贡献了1.1个百分点,而外部需求的贡献仅为0.3个百分点。在总体国内需求中,个人消费增长了1.0%,而非国有资本支出增长了2.4%。
日本的消费需求很长一段时间以来持续萎靡不振,经济多年来也长期陷入通货紧缩之中不能自拔。这也正是日本利率长期接近于零而且在消费物价明显回升之前将维持这一水平的原因所在。G7的萨托指出,过去6个月中,日本的国内需求增长速度折合成年率达到了4%。但是,鉴于全球政治局势和恐怖主义所导致的不确定性加剧,外国投资者可能缩减投资,因此日本国内消费支出必须要保持持续增长。
炒家很难对冲不确定性
驻北卡罗来纳州夏洛特的首席全球经济学家西尔维亚说,目前就是典型的风险与不确定性共存的形势。他说,投资者可以对冲风险,但对冲不确定性却很难。