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周三,受伦铜小幅反弹影响,沪铜高开高走,呈震荡上行走势。尾盘,在短线空头平仓盘的推动下,主力0410合约最高冲至23500点附近,市场重回前期盘整区域下沿。从盘面看,昨日的上扬基本收复了前日的全部跌幅。而主力合约的市场持仓仍维持在139000手左右,在多空双方的对峙下,市场仍处于24000点附近的宽幅震荡之中。
笔者认为造成此种局面的主要原因是:
一、美国经济的强劲增长及其旺盛的金属需求为铜价提供了一定的支撑。
从最新公布的4月数据来看,反映制造业扩张情况的ISM指数仍旧保持在62.4基本与3月持平。同时一向落后于其他市场的就业市场也在最近二个月内出现了惊人的增长。3月美国非农业就业人数增长33.7万,4月增长28.8万,均远远高于市场预期。周二,美国商务部公布,4月房屋开工下滑2.1%至年率196.9万户,营建许可上升1.2%至年率199.9万户,此前市场预期房屋开工年率为199万户,营建许可年率为195万户。虽然从数据上看房屋开工下率出现了一定幅度的下滑,但因3月数据格外强劲,故4月数据出现一定的回落也是在情理之中。同时高于市场预期的营建许可暗示着下月的开工率数据可能表现良好。
二、国内需求紧缩大大影响市场信心。
在进入今年三月以来,国内银根的紧缩和对相关行业的重点调控大大减缓了市场的需求。三月末我们已经开始看到,进口商把国内库存运往亚洲其他地区的报道。虽然在四月末,因进口停滞和下游企业的集中采购,国内现货面出现一定的紧张。但公布的数据显示我国4月企业商品价格总水平较上月仍上升了0.7%。其中有色金属冶炼及压延产品价格较上月上升了1.9%。在此情况下,有关方面可能将继续出台更加严厉的措施。
综合以上因素,我们就不难理解现阶段市场如此矛盾的走势。但市场往往只会在短期内处于平衡,随着时间的推移,一旦基本面发生新的变化,铜价将会最终选择突破方向。