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2003年是中国上市公司大丰收的一年，但南开戈德(天津南开戈德股份有限公司)由于以往长期进行非市场化运作，收获的却是苦果。
南开戈德主营业务为GD系列自动售货机的生产和销售，软件技术开发、销售，计算机相关产品生产、销售：金融机具、多维码识读设备等电子设备产品生产、销售业务。公司称，2003年，是公司主营业务真正进入市场化经营的第一年。由于以往靠非市场化手段包装业绩，公司缺少适应市场的能力，进入市场后经营业绩急转直下，一泻千里。
2003年，公司主营业务收入9768.26万元，较2002年的22204.63万元减少12436.37万元，减幅56%；主营业务利润-28.89万元，较2002年的7031.56万元减少100.41%；净利润-37620万元，较上年的-4166.92万元增亏802.83%。每股收益-0.93元，每股净资产1.03元，但调整后的每股净资产只0.75元，已然低于面值，净资产收益率-89.51%。经营活动产生的现金流量净额-54804.14万元，每股经营活动产生的现金流量净额-1.35元。
南开戈德作为以往曾被炒得红红火火的绩优高校概念股，为何会如此迅速地走下坡路呢？
首先，很重要的一个原因是，关联销售走上了穷途末路。2003年，占公司主营业务收入或主营业务利润10%以上的业务主要来自自动售货机的生产和销售、二维码产品及电子产品的销售。其中自动售货机销售4242.03万元，占主营收入的43.43%，其销售成本为4277.42万元，毛利率-0.83%。这种情况的出现，是公司关联销售被迫结束而又不能拓展市场的结果。
2003年，南开戈德以往的关联销售大户天津戈德移动商务有限公司(戈德移动)仅销售自动售货机12.65万元，占自动售货机销售收入的0.30%，而另一关联销售大户天津微超贸易有限公司(微超贸易)则已经完全停止销售。而在2002年，戈德移动销售自动售货机达8782.59万元，占南开戈德自动售货机销售收入的92.09%。但这还不是南开戈德关联销售的巅峰。
其次，关联占款形成巨额坏帐。公司以往靠关联销售创造“绩优“的做法留下了严重的后遗症，使关联占款大量增加。2003年期末，应收账款合计9446.68万元。其中，戈德移动为4852.03万元，占应收账款总额的51.36%；微超贸易为2286.50万元，占24.20%。应收账款中，包括以前年度贴现的商业承兑汇票到期，承兑人未支付而转入的款项。这里有戈德移动欠款4500万元、微超贸易欠款2000万元。由于微超贸易、戈德移动经营及财务状况恶化、回收风险较大，南开戈德对其应收账款共计7138.53万元结合个别认定法计提了5710.82万元坏账准备。此外，公司于对逾期三年以上、已无法取得联系的沈阳金圣灵贸易有限公司等五家公司的应收账款共计608.37万元结合个别认定法计提了全额坏账准备。
还有，公司对外投资也大亏血本。2003年，南开戈德实现投资收益-4160.19万元，主要控股公司及参股公司几乎全面亏损。
此外，公司参股公司天津市云南风情商城有限公司(云南商城)已于2002年初处于停业状态，公司将持有的天津大天房地产发展有限公司26.67%的股权以1643.91万元的价格全部转让给澳利金，股权转让损失为1111.42万元。
2003年年度审计时，天津五洲联合会计师事务所为南开戈德出具了无保留意见加强调事项段的审计报告。该所提请报表使用人关注公司2003年度主营业务收入大幅下滑，已连续两年亏损：债务人占用大额资金：短期偿债压力大。尽管公司已在会计报表附注中披露了拟采取的改善措施，但其持续经营能力仍然存在重大不确定性。值得投资者引起警觉。何晓晴
对于南开戈德，相当年意气风发，再看如今，老气横朽，真是让人不可思议；看看当年的牛气冲天，原来是安然的徒弟，再看看现在的关联交易，简直是国有资产的流失，都是我们股民的血汗呀，同志们，看看2002年的一次资产分割，将戈德移动的资产无偿的划给了一个民营企业-天津辰迈，这种交易里面有着重重黑幕，辰迈的来源是什么，就是一个为了接受国有资产和我们股民血汗转移的一个窝点，
