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沪胶探低遇支撑后宽幅震荡,但政策、供需、资金等诸多利空又导致其重归阶段性回落走势,其中远期合约跌势基本形成,测试前期低点甚至再创新低的可能性不能排除。
沪胶资金流失的利空重于库存减少的利多。沪胶持仓量已由前期的21-22万手缩减至近期的17-18万手,减幅为4万手左右,主要体现为近期合约持续减仓,远期合约难以显著扩仓,沪胶库存量于4月22日达到203555吨近期峰值,29日小幅缩减340吨至203215吨,库存压力并未显著减轻。由此沪胶资金与库存对比依然呈现资金较为缺乏、库存压力沉重的偏空态势,并对沪胶走势产生较重压制作用。
宏观调控措施和货币紧缩政策对沪胶构成利空。虽然宏观调控政策措施主要针对钢铁、电解铝、水泥等行业,但汽车、轮胎行业与上述受宏观调控行业密切相关,对用胶需求消费的利空作用将逐渐显现。同时,货币紧缩政策将导致各行业固定资产投资资金渐趋紧张,包括汽车行业和轮胎制造行业,由此将对用胶需求消费产生利空作用和影响,也将对沪胶整体走势产生利空作用和影响。
沪胶后市测试并考验前期低点的可能性较大,投资者宜谨慎坚持短线空头思维。