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自4月7日以来,市场持续调整,指数连创新低,利空消息不绝于耳,空方在此阶段占尽优势,发起了强大攻势,多方的蓝筹堡垒被击破,陆续加入下跌行列。节前上证指数构筑近三月之久的平台下沿被空方击穿,千六关口随之失守,更是引发了市场的恐慌情绪,杀跌现象突出,空方能量有加速释放的迹象。我们认为,“五一”长假后,在控制仓位的前提下,投资者可借助此次调整行情介入具有中线投资价值的品种。由于近阶段行情受紧缩调控措施的影响非常大,对其影响做出具体分析,将有利于我们理清当前阶段的选股思路。
紧缩调控措施对投资拉动型行业影响最为直接,包括钢铁、水泥、电解铝、房地产、汽车等行业。不久前国务院发出通知,决定适当提高钢铁、电解铝、水泥、房地产开发固定资产投资项目资本金比例,钢铁由25%及以上提高到40%及以上,水泥、电解铝、房地产开发(不含经济适用房项目)均由20%及以上提高到35%及以上。
如何看待可能受到紧缩调控措施影响较大的行业呢?我们认为,短期进入空头急速释放能量的过程,投资者还应避其锋芒,不必急于介入,矫枉过正是证券市场常见的现象,如果节奏没踩对,仍会出现较大损失。从长远看,调控措施对于具有较强竞争力的上市公司是有利的,因为无序的竞争和盲目投资会对整个行业带来负面影响,而调控措施的落实既保障了良好的发展环境,也使竞争力强的公司具备了整合的条件,有利于形成强者更强的格局。因此,投资者应区别对待,优质上市公司仍具有较高的投资价值,此次调整将带来良好的中长线投资机会,不应以抢反弹对待,待其走稳后再从容介入。同时,投资者应注意,即使是这些行业,由于所处的行业周期不同,对未来的估值也应有所区别,不可一概而论。
那么,哪些板块可能受到的影响相对更小呢?从最近的市场表现也可看出端倪,数字电视、网络游戏、电力、港口等板块就显得非常抗跌,甚至还逆市上扬。从中不难发现,“虚拟经济”类的上市公司被市场视为“避风港”,而电力、港口行业与投资拉动虽有关联,但由于它们本身就属于“瓶颈型”行业,目前的增长已使其满负荷运行,即便需求有所回落,所产生的影响相对有限。此外,消费类行业如纸业、零售、农产品、旅游、乳品、啤酒、医药等都可以作为投资者重点关注的对象。根据以上思路,我们认为投资者可关注以下个股:长江电力(600900)、韶能股份(000601)、上海石化(600688)、华泰纸业(600308)、南方航空(600029)、中国联通(600050)、丽珠集团(000513)、东软股份(600718)、中原油气(000956)。