|
||||
股指在跌破1600点后出现反抽,两市综指收出十字星,显示大盘经过连续调整后,积聚的反弹动能在进一步加大,但这种技术性反弹,难以从根本上改变市场的弱市走势。
市场整体运行格局偏弱,主要是宏观面出现的转折所致。在政治局强调坚决遏制盲目投资和低水平扩张后,国务院随即出台遏制过度投资的措施,提高四大行业开发固定资产投资项目资本金比例。管理层已经给出了坚定的降温信号,对市场资金面和相关行业的影响巨大。从资金面来看,央行提高银行存款准备金率正式实施后,将直接收缩资金1100亿元。而按乘数效应,估计会收缩4000亿元左右的资金,将对股市资金供给造成影响。同时前期国债市场的暴跌,对资金链的影响也不小。不少上市公司的国债委托资金遭遇损失,加上券商客户保证金第三方存管在年内全面启动,将带来不小的震荡。另外,如果在一系列政策出台后固定资产投资率仍然居高不下,管理层有继续推出新政策的可能。市场的预期是“五·一”黄金周后,如果4月份数据仍然不理想,可能进一步推出新政策,甚至会动用利率工具。这种市场预期和资金面的收缩,加快了市场调整的步伐。
大盘在一个月不到的时间里,跌幅超过了10%,期间几乎没有组织反弹的力量,技术指标超卖严重,技术性反弹的内在要求正在逐步显现。但由于市场基本面发生了根本性变化,宏观形势与年初完全不同,在短期内要想扭转颓势异常艰难。目前的反弹只能作为超跌的技术性反弹来对待,由于目前离中期均线比较近,反弹空间有限。因此,反弹后仍有探底过程。