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问:继周一的一根十字星之后,周二大盘继续大幅下跌,成交量略有放大,1600点岌岌可危。大盘为何如此脆弱?
蓝筹分化动摇大盘
答:大盘近期的连续调整与宏观政策的调整有直接关系。从存款准备金率上调,到遏制盲目投资,使去年底以来机构投资者重仓的以周期性行业为核心的蓝筹资产股出现了未来预期的不确定性。近期H股的暴跌更是动摇了沪深股市投资者的信心。由于短期下跌已到了不论业绩只论行业的地步,所以钢铁和石化板块都出现了非理性下跌的局面,如果这种局面扩展到核心资产的其它行业,则大盘可能会出现短期的非理性大幅震荡,但这也意味着短线机会来临,因为越恐慌,机会越大。
等待政策动向明朗
麦宇明股指在5日均线的压制下一路下探,原因在于导致本轮下跌的主要利空因素尚未得到充分的释放。本轮下挫源于管理层的紧缩措施,这些措施相对来说并不十分严厉,从这个角度看,股指的做空动能已经释放。然而这种看法忽视了未来的因素,实际上对整个基本面进行研判的时候,不得不考虑管理层未来可能采取更严厉的调控手段。在未来动向尚未清晰明朗之前,大盘难以重新走好。因此,大盘即使在近期因为超跌而出现技术性反弹,也难改重心下移的趋势。
问:目前上证综指离1600点已咫尺之遥,距最高点已下跌175点左右。目前投资者该持什么样的操作策略?
心平气和持“灰马”
答:蓝筹股的风险在市场丧失警惕时悄然来临,但是价值投资的理念并不能抛弃。我们看到近期跌幅居前的个股中,除跳水的庄股外,有不少是年报或季报亏损的公司,如通威股份、金杯汽车、湘酒鬼、实达电脑等,而走势较好的个股如深科技、长城电脑、海立股份多是业绩增长、前期股价没有大幅上涨的,这充分体现了蓝筹股阵营中,周期性行业淡出将成为趋势,消费品行业将更加受到重视。行情的大幅波动,也验证了机构投资者关于今年选对行业而选错公司仍可能输大钱的判断。不少投资者一个月以来的亏损程度和速度都在加大,但当大盘出现非理性下跌时,投资者更应避免盲目杀跌。如果大盘跌至1580点附近,可考虑大胆买入。应当继续持有笔者多次强调的、股价涨幅较小而基本面不好也不坏的“灰马”股。
目前杀跌已不可取
麦宇明大盘调整的0.382黄金分割位置在1600点整数位附近,目前股指已非常接近这一点位,因此,近日随时有可能反弹。但由于前面所述,笔者认为大盘调整尚不充分,因此不建议投资者投入较大兵力参与此次反弹。参与时仓位应保持在较轻的水平,而且要注意逢高进行减磅操作,待长假之后谋定而后动。不过部分长线资金却可以采用“人弃我取”的策略,在一些业绩优异但近期遭遇恐慌性杀跌的个股上应逐步分批逢低建仓。