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截至4月20日,所有112只应披露今年第一季度末投资组合的基金已经全部披露了投资组合。进入4月份后,去年基金重仓持有的大盘蓝筹股走势明显偏弱。在抑制投资过热、银根进一步紧缩的政策环境下,机构投资者的操作思路是否也发生了相应的变化呢?因此,有必要对比基金今年第一季度和去年第四季度投资组合,以此洞察机构投资者的持仓变化,并挖掘后市有望保持良好走势的潜力股。
一、基金持仓整体情况分析
从基金整体行业持仓汇总情况看,股票持仓市值所占比例最大的前五个行业中,新出现了石油、化学、塑胶、塑料业,去年第四季度信息技术业退至第七名,而且均出现了不同程度的减仓,说明基金在行业上的投资偏好没有发生实质性变更,但降低了行业板块的集中度,做了分散投资的操作。见表1。
从股票持仓市值所占比例增减前五个行业上看,基金在去年第四季度市值比例增加电力、煤气及水的生产和供应业,在今年第一季度反而减少最多。交通运输、仓储业也是去年第四季度增加,今年第一季度减少。石油、化学、塑胶、塑料业和采掘业是连续两个季度市值比例上升的行业。电子是去年第四季度市值比例减少,而今年第一季度增加的行业。房地产和医药、生物制品是新出现市值比例增加的行业。见表2。
二、基金减持和清仓股票分析
根据天相系统统计数据显示,今年第一季度基金所持股票和去年第四季度相比,共有87只股票被减持,包括钢铁化工有色等原材料16只,电力11只,交通运输9只,汽车及配件行业8只,机械行业8只,煤炭石油5只,家电5只,金融3只,其余股票行业分布散乱。被减持股票主要集中在原材料、电力、交通运输、汽车等行业。减持股数最多的前十只股票显示,钢铁股就有3只,其次是电力股2只,而截至3月31日,上海汽车、南方航空、宝钢股份仍保持较高的持股比例。这10只股票中,有中国联通、南方航空、武钢股份属于在去年第四季度还是被增持股数最多的前十只股票,基金在操作上出现反差。宝钢股份则是连续两季列入被减持股数最多的前十只股票中。见表3。
三、基金增仓和新进股票分析
今年第一季度基金所持股票和去年第四季度相比,有110只股票被增持。其中包括钢铁化工有色等原材料26只,信息技术9只,医药8只,交通运输8只,电力7只,房地产6只,煤炭石油6只,家电5只,金融4只,其余股票行业集中度不高。其中属于原材料类石化行业的中国石化、上海石化、齐鲁石化、扬子石化继去年第四季度后继续被增持。金融股中除华夏银行、深发展外的3家上市银行被增持。
今年第一季度被基金增持股数最多的前十只股票显示,石化和银行类股票被大量增持,中国石化、上海石化、齐鲁石化、上海机场是连续两季列入被增持股数前十名。具体见表4。
四、基金所持原材料类行业的股票分析
原材料类行业的股票中石化股被继续增持。被减持的股票中钢铁股居多。
钢铁股中被增持的有南钢股份、新钢钒、韶钢松山,还有新进建仓的邯郸钢铁。其中韶钢松山去年第四季度被减持。今年第一季度被减持的有宝钢股份、太钢不锈、武钢股份、马钢股份、新兴铸管、酒钢宏兴、鞍钢新轧、承德钒钛、安阳钢铁,还有钢联股份被清仓。钢联股份、安阳钢铁、武钢股份在去年第四季度还属于新进建仓。
化工股中没有被清仓的,被减持的有红星发展、浙江龙盛、山西焦化。烟台万华、盐湖钾肥、中化国际、湖北宜化、宏达股份被增持,还有新进增仓的乐凯胶片、山东海化。其中烟台万华、盐湖钾肥在去年第四季度被减持。
石化股中的上海石化、中国石化、扬子石化、齐鲁石化全部继续被增持。
有色股中有江西铜业、吉恩镍业、山东黄金被减持,其中江西铜业去年第四季度曾被增持。山东铝业、宝钛股份、铜都铜业被增持,其中宝钛股份去年第四季度曾被减持,山东铝业、铜都铜业已经连续两季被增持。还有中孚实业、锡业股份、中金岭南为新进建仓。
五、被增减持股票的上市公司业绩分析
公司年报业绩和分配方案对基金操作影响不明显。
被增仓最多的前十家上市公司,2003年每股收益除上海石化外,都在0.20元以上。另外,去年全年净利润同比均实现增长,增幅在50%以上的有4家。和去年前三季度相比,净利润增幅上升的只有3家。
被减持股数最多的前十家上市公司中武钢股份、宝钢股份、国电电力还有优厚的分配方案。而被增持股数最多的前十名公司中,仅有万科、民生银行有送红股和转增。由此可见,基金进行仓位调整与公司去年全年业绩和分配情况关系不大。