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国际黄金市场进入4月中旬后,波动幅度有加大趋势,金价跌宕起伏,令人眼花缭乱,很难把握其变化脉搏。国际外汇市场风向仍然是影响金价走势的主要因素之一。
正是4月中旬美国发布了强劲的经济数据,2003年第四季度对外资流入放缓的普遍悲观情绪,已经让位于再度显现的对经济较强劲成长迹象的乐观情绪,投资者加强了对美国经济复苏基础更加牢固的期望,从而使美元受到一定支持,对欧元、日元等世界主要货币出现强劲反弹,最终导致了黄金升势再次受挫,出现暂时回落行情,由4月上旬的420美元左右,大幅回落到了400美元左右水平。美国3月零售销售增长1.8%,远远超过分析师预估的增加的0.6%,此外,美国2月企业库存上升0.7%,也高于市场预期,亦显示经济成长较预期强劲。
然而,这只是对美元有利,对黄金利空的一面,这种不利黄金的局面是否会维持较长时间值得考虑。美国财政部公布,3月联邦预算赤字为727.0亿美元,继续向年度预算赤字可能达致纪录高位的方向迈进。美国贸易赤字未见收缩,占美国GDP约5%比重格局短期内无法改变。双赤字加上伊拉克局势仍为左右外汇市场的潜在因素,美元要想持续在上升通道运行比较困难。今年以来,美元已经反复多次,黄金价格也随之反复多次,从前几次市场走势积累的经验看,400美元处是一个比较安全的吸纳点位,400美元以下吸纳黄金风险就更小,投资者应密切关注,耐心等待良机出现。
黄金下跌的最大幅度,可能不会超过420美元水平时的10%,即金价回落的极限位置将不会低于380美元水平。380-390美元区间黄金多头仓位甚重,如果多头连这一区间也守不住,则黄金就可以断定是转势了,只是目前还看不到黄金将彻底由牛市状态转为熊市状态的征兆。市场投资者中许多人认为美联储(FED)将在今夏前升息。一旦美国利率自45年低点上调,持有黄金的成本将会增加。但也有相当多的投资者认为,伊拉克局势和安全忧虑将会有力遏制黄金下跌。
黄金市场多空双方角力,各自依据的理由都不能使对方信服。当市场聚焦于地缘政治情势时,美元处于守势,金价较为坚挺,反之,当市场更多地关注美国公布的经济数据和美国利率时,美元将处于攻势,金价将承压。纽约商品期货交易所6月期金,目前400美元的结算价较4月1日触及的15年高点已下跌7.5%,商品基金进入4月中旬后竞相减轻仓位以锁定获利,这些释放出来的便宜筹码投资者不应错过。