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正如曾推动欧元上扬一样,对冲基金现在正在引领欧元下跌之路。由于对冲基金拥有强大的财务实力,因此他们在市场中有巨大的影响。
外汇策略师说,欧元区经济形势疲软,美国经济复苏终于开始创造更多的就业机会,以及美国将会在“不太遥远的未来”加息这些因素使得欧元人气出现了惊人的恶化。
随着第二季度的推进,同时市场流动性在复活节后也恢复至正常水平,对冲基金正在建立欧元空头头寸,也就是说,他们对欧元持看跌预期。
宏观对冲基金做空欧元
芝加哥的外汇期货交易公司AlaronFX的资深外汇策略师罗素说,两家宏观对冲基金在周二伦敦汇市开盘时做空了欧元,而一般情况下,他们对市场的判断都非常准确。
宏观对冲基金一般投资于股市、债市以及外汇等投资工具,以期从全球利率形势、一国的经济政策或者经济发展趋势等宏观经济形势的重大转变中获利。许多此类基金在交易时至少着眼于市场在中期内的发展,一般是3个月左右或者更长时间。
在美国3月份商品零售额激增1.8%,并推动欧元兑美元跌至4个月新低的情况下,这些对冲基金又在略高于去年11月底做多欧元的价位开始做空欧元。
去年11月底欧元兑美元还在1.1860美元左右时,对冲基金开始大量买进欧元,引发了欧元长达3个月的涨势,并在今年2月18日升至1.2927美元。周二早些时候,欧元还在1.2050美元左右,但到美东时间中午,欧元已经最低跌至1.1908美元,在纽约汇市后市,欧元在1.1930美元附近获得支撑,但仍远远低于周一纽约汇市尾盘时的1.2074美元。外汇分析师说,对冲基金是周二欧元大幅下跌的罪魁祸首。
欧元可能“俯冲式”下跌
瑞士银行(UBS)的外汇分析师指出,“欧元目前已经跌至关键价位。迄今为止,欧元兑美元从历史高点下滑10美分尚未引起长期帐户采取行动,但如果本周欧元收于1.19美元之下,那么这些长期帐户可能会放弃欧元多头头寸。”
伦敦外汇基金管理公司ECU集团两周之前建立了欧元空头头寸。其首席经济学家麦金农说,对冲基金目前正在主导欧元走势,而他们欧元头寸状况的变化表明,欧元兑美元在当前这个季度可能会创出相当大的跌幅。麦金农说,在第二季度,欧元兑美元很可能出现“俯冲式”的下跌。
Brandywine资产管理公司执行副总裁史密斯说,他的公司在两个月前对其所持有的全部欧洲债券做了对冲。现在,他全部投资组合的2/3都是以美元计价的,而去年这个比例仅仅是10%。
ECU的麦金农预计,欧元在6月30日之前将跌至1.10美元。他还表示,那些大型银行改变对欧元的看涨预期是迟早的事情。目前一些大型银行仍然预计,欧元在今年年底前将轻松突破1.30美元。
颇为巧合的是,荷兰银行周二刚公布的研究报告大幅调低了对欧元的3个月预期。
荷兰银行外汇策略团队在报告中称,由于欧元区经济增长在主要经济体中依然滞后,同时欧元又丧失了部分避险优势,预计欧元兑其他货币将继续全线走低。他们目前预计,欧元在3个月内将跌至1.17美元,而其此前的预期为1.26美元。另外,他们还将欧元兑日元的预期从此前的132.00日元下调至118.00日元。
美国和欧元区经济分道扬镳
欧元区12国的经济增长前景也没有给欧元带来帮助。欧盟委员会上周将2004年欧元区12国经济增长预期从此前的1.8%下调至1.7%。这个速度远远低于其他主要国家和地区的预期经济增长速度。日本经济在2004年预计将增长3%,美国为4.5%~5%甚至更高,而亚洲其他地区经济预计将增长7%。
在3月份就业报告公布后,美国的经济增长前景进一步改善。就业报告显示,3月份美国新增就业人数30.8万人,这表明迟迟不见起色的就业市场也走上了正轨。
麦金农说,3月份就业报告的公布是一个决定性的时刻,因为该报告加强了对冲基金看涨美元看跌欧元的立场。