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昨日三大证券报均在显要位置刊登了一则消息,称中国人民银行有关负责人表示,研究引导合规资金入市办法,这有利于提高金融资源配置效率,促进经济全面、协调、可持续发展。但市场似乎并未为之所动,股指继续调整。那么,如何看待这一信息以及大盘的无动于衷呢?
利好带有一定期货性质
细细品味引导合规资金入市办法的相关信息,我们发现两个含义。一是意在表明央行的此次调整准备金率并不是针对证券市场的,而是针对固定资产信贷投资规模无节制地盘升。背后的含义也很简单,央行对此举所带来的股市振荡表示遗憾,当然,在遗憾的同时,也愿意表示一下心意,称正在研究引导合规资金入市办法。二是央行一直关注着证券市场的资金供应问题,愿意在政策许可的背景下推出一系列引导合规资金进入资本市场,但前提是相关政策能够成熟。
这意味着此利好带有一定期货性质。一方面,银行合规资金如何进入证券市场早已进入议事日程,但一直未有下文,主要是相关法律法规尚未修改,在此影响下,如何引导也就成为难题。另一方面,利好研究了多日,也未有明确的政策出台,也就是说究竟有多少合规资金,什么样的资金才算合规资金都没有明确的言论。更为重要的是,券商发债也一度卡壳,直到银监会、证监会、保监会的三方联席会议后才有突破。由此可见,引导合规资金入市办法在短期内难以兑现,利好的期货性质比较明显。
利好难敌短线资金压力
随着央行信贷的紧缩,传入耳中的声音就从原先银行好贷款转变成现在难以贷款,而且相伴着银行贷款难的是民间借贷也难了起来。更为重要的是,随着加息预期的强烈,民间借贷的利率相继提升,从而导致了民间机构投资者的成本也相应提升,使得一些在熊市也未能打倒的控盘股在牛市来临的背景下却趴了下来。昨日的新疆屯河、湘火炬等知名控盘股开始支撑不住,出现了放量大跌走势,从一个侧面反映了此类个股背后的资金链开始紧张起来,从而也就说明了除基金、券商外的机构投资者手中可调节的资金陡然紧张,这必然会引发越来越多的控盘股跳水,给市场造成极大的调整压力。
同时,资金压力还存在着一阵紧似一阵的扩容方面。中国联通在2.59亿法人配售之后不久又有10配3的扩容节奏,要知道这可能是15亿A股的扩容压力,相当于发行20余只小盘股。更何况,目前小盘股的上市节奏也突然加快,从去年底的每周发行1只、上市1只,到今年一季度的发行2只、上市2只,再到如今的发行3只、上市3只的频率。在扩容节奏急急如律令的背景下,市场只得选择了以市值的降低来迎接新股上市所带来的市值,以便达到一个新的平衡点。
市场需要休养生息
如此看来,市场现在需要休养生息,一方面是扩容节奏要放慢一些,以便市场在短期内能够找到平衡点;另一方面则是市场自身也需要休养生息。毕竟上周五的暴跌已使得沪综指改变了自1630点以来的振荡盘升趋势,而一个趋势的改变需要长时间的修补之后才能重新回到趋势的轨道中。同时,股指的宽幅振荡打乱了所有技术指标,在没有政策面突发利好的刺激下,市场也需要休养生息,以便调整走乱了的技术指标。
在这样的背景下,我们认为投资者的操作策略也要相应地保守一些,不能再采用一些追涨强势股的短线策略,可以关注一些调整下来、可能成为新基金加仓的品种。毕竟目前新基金是信贷紧缩以及负利率背景下的既得利益者,拥有强大的资金实力,足以左右着个股的走势,所以,应密切关注新增基金的建仓动向,从中挖掘出一些潜在的市场牛股,比如近期走势较佳的北生药业、宝光股份、皖维高新等。另外,对行业热点依然存在的航运业、煤炭、电力、电力设备等相关个股也可以关注,尤其是宁波海运、中海海盛、国阳新能、金牛能源、桂冠电力、国际大厦、九龙电力、龙电股份以及电器股份等。