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周二多空双方在30日均线附近展开争夺战,最终空方获胜,市场以墨盘报收。整体来看,短期股指仍将进一步整固,多空双方围绕30日均线的争夺估计尚需一些时间。目前操作,首先考虑的不是赢利,而是如何避险。
盘面显示,个股行情没有因大盘震荡积弱而完全降温,两市有10家个股涨停(其中5家为ST股),涨幅5%的个股亦有30多家,这表明市场做多热情尚未完全消退,这也是多头尚能和空头进行周旋的主要原因。但从两市2/3的个股下跌来看,目前多头明显势微,空头力量开始壮大。空头力量增强除了技术面因素之外,最主要的还是来自政策面的压力。
目前市场普遍认为调高准备金率对大盘影响轻微。但我们认为,这种说法很可能让投资者掉以轻心,以致过于乐观而遭致损失。首先,我国一季度出口升34.1%,进口升42.3%,这表明我国经济进入过热期,出台的冷却措施仍然不够,小心管理层将有进一步降温措施出台。这表明目前市场政策风险的隐患尚未解除。其次,在紧缩的政策背景下,市场需求会逐步减少,那么钢材等生产资料价格出现不同程度的回落则可以预期,这样一来,相关公司的业绩是否还会保持"井喷式"的增长值得存疑。这表明未来市场存在业绩回落的风险。其三,正因为有上述不利因素的存在,那么机构投资者对于政策预期的提前反应将成为下一步行情发展的重要压力。目前部分庄股跌幅加剧,我们认为,这是机构投资者积极减仓的明证,一旦这种情况出现扩散,那么市场持股信心势必受到严峻的挑战。这表明市场主动减仓的风险正在增大。因此从中期调整的角度来看,不仅后续压力非常明显,而且势必抑制新增资金入市的热情。得不到新增资金力量的支持,短线大盘要想有番作为,其难度可想而知。
综上所述,我们认为,目前操作不是进取,而是进入防守阶段。怎样防守呢?第一,要减少操作频率。目前市场进入震荡期,而且正在向调整期演化,虽然期间部分个股表现相当引人注目,但操作起来难度不小,而且涨升行情的持续性明显减弱。在这种情况下,如果频繁入场,很可能形成"荷叶凝珠,不如东风一浪"的情况。第二,重仓的投资者应该积极减仓,持盈保泰,以免纸上富贵。在股市中运作,没有人不想赚钱,没有人不想跑赢大市。但跑赢大市谈何容易,就连股神巴菲特都没有做到。因此广大投资者不要制定这样至高无上的目标,财富累积、资产增值由点滴而起。如果一年只赚10%,那么七年左右,您的资产就能翻上一倍。长此以往,不就跑赢大市了吗?这样讲,就是提醒投资者,在股市操作,要谋定而动。而且该动的时候,就动如脱兔;该静的时候,就静如处子。没有这样的涵养功夫,要想长期跑赢大市,没门!