在两只百亿基金诞生之后，市场上不但没有出现过去那种盲目攀比首发规模的现象，相反，多家基金公司表示一俟发行达到预设规模即主动叫停。

　　4月5日，国联安基金管理有限公司发布公告，将德盛小盘精选基金的认购截止期提前到4月8日，而其原计划的认购截止日是“不晚于4月25日”。

　　从4月2日开始发行的兴业可转债基金，事先为自己的首发规模预设了50亿份的上限。在以首发规模论英雄的现在，控制首发规模似乎显得非常另类。其实，在国内两只百亿基金甫一诞生之后，国联安德盛小盘股精选基金即预设了60亿的首发上限。此外，作此表示的还有申万巴黎精选基金。而早些时候结束发行的银华保本增值基金，则是通过提前结束发行的方式将首发上限锁定在自己设定的范围内了。

　　基金接连主动控制首发规模，并非现有基金净值相较股票市值已经到了相对饱和状态，而是这些基金公司为保证投资人利益最大化使出的招数。这几家基金公司认为，由于市场上现有可供价值投资的对象较少，会让规模太大的基金难以运作，从而无法保证为投资人带来最大化的利益。

　　截至2003年底，剔除债券型和货币市场基金的基金净值约为1558亿元，而其中最多只能有1169亿元可用于购买股票；截至4月2日，今年新发最多可用于购买股票的基金净值约为399亿元。也就是说，目前可用于购买股票的基金净值最多只有股票流通市值的10%还不到。截至4月2日，沪深两市A股的流通市值为15114.67亿元。

　　虽然有研究者认为，当基金净值规模达到股票流通市值的10%-15%以上时，一般才可以说基金的发展达到了相对饱和状态。但原《证券投资基金法》起草工作小组组长王连洲认为，基金业在我国的发展空间还很大，像美国基金净值就占到流通市值的50%左右。

　　由此可以判断，我国基金净值要达到相较股票市值的饱和状态，还有很大的空间可以发挥。但正在迅速加剧的基金份额扩大与A股市场可供投资对象太少之间的矛盾，却不能不引起人们的高度重视。而基金公司现在的主动控制首发规模，恰恰是为了基金业日后大发展而在营造适宜的墒情。

　　在德盛小盘股基金正式发行前一天的3月14日，国联安基金管理有限公司总经理先江明确对本报记者说，不论4月25日发行结束之前的哪一天，只要德盛小盘股基金的发行规模达到了60亿份，他都会立即叫停发行工作。

　　德盛小盘股基金经理袁柏南说，将首发规模控制在60亿内，并非是德盛小盘股基金设计时没有将中小企业板考虑进去。虽然中小企业板将让小盘股基金有更多的投资对象可供选择，但大量机构资金集体扑向有限的股票，很容易使机构陷入“囚徒困境”。将基金规模控制在一个适度的范围内，不但在投资基金操作上具有很大的灵活性，而且可以为投资人创造最大化的利益。如果基金规模太大，就会迫使基金经理放弃最优投资组合，而选择降低基金整体业绩的次优组合。60亿规模的小盘股基金可以把100-120只最为适宜的个股形成最优的投资组合。

　　兴业基金管理公司和国联安公司的观点相差无几。由于可转债市场目前的存量有限，即使到今年年底也才只能达到480亿元以上，从而逼仄了大规模基金的运作余地。设定50亿左右的首发规模，可以将资金集中投放在优质资产上，从而为投资人创造较好的收益率。

　　在价差收入还是基金最大利润来源的现在，规模大的基金由于只能重仓为数不多的一些个股，从而为获取高额收益增加很大的难度。而渤海证券基金研究员张光进一步认为，超过百亿规模的基金，要寻找到优质投资对象，本身就有不小的难度。

　　在多位业内人士看来，同期发行的基金，可能很快会出现中小规模基金的业绩跑赢规模大的基金的情况。尤其是那些产品设计时定在60亿以内，但最终发行却大大超过这一理想规模的基金，实际运作会更加的困难。而对于好不容易被调动起来的个人投资者来说，他们可能很难面对规模大的基金业绩却不冒尖的现实，从而容易掀起新的赎回风暴。