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日前,中国证监会发布公告,指定太平洋证券有限责任公司托管云南证券所属证券营业部及相关经纪业务部门。云南证券正式下课,这一事实证明,即便是牛市也难掩券商风险。
中国证监会的公告如下:鉴于云南证券有限责任公司严重违规经营,为了维护证券市场稳定,保护投资者合法权益,根据国家有关法律规定,中国证监会决定自4月2日收市时起,指定太平洋证券有限责任公司托管云南证券所属证券营业部及相关经纪业务部门。证券营业部托管后继续经营,客户交易正常进行。
近年券商警钟频频,2003年监管部门一口气关闭了大连证券、珠海证券、佳木斯证券和新华证券四家证券公司,托管了富友证券、海南证券。2004年前3个月里,监管力度进一步加大。今年1月2日,南方证券因违规代客理财以及历史遗留问题,导致巨额亏损,被政府行政接管;2004年2月中旬,爱建证券违规账外拆借资金20多亿元炒作股票,并涉嫌挪用社保基金问题爆光;2004年3月,国洪起、饶金良、朱捷、吴克夫、张泓等人通过虚增债券累计卷走广东证券资金近20亿元的消息见报爆光;迈入4月云南证券因严重违规经营而下课。
从已被关闭或撤销的证券公司看,券商风险主要来自四项违规经营:违规代客理财;私自挪用客户保证金;违规国债回购;借发债名义违规融资。在委托理财业务中,一些非法的“账外理财”业务不断引发造假和诈骗行为,投资者经常在不知情的情况下遭受损失,尤其是违规国债回购。在2003年富友证券违规国债回购事件中,涉及违规融资金额高达39亿元,涉及商业银行、国有企业、上市公司等在内的几十家机构;其中上海农信社是最大客户,涉及金额高达17亿元左右,占富友证券挪用国债总额的近半数。
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券商风险缘何越来越大
在近年已出事的券商中,牵涉到公司内部人员犯案的现象越来越多,金额也越来越大。
内鬼出事防不胜防2003年4月,在世纪中天(000540)崩盘之前,招商证券杭州营业部负责人把将近3个多亿的国债回购资金,私下挪用给深圳一家房地产公司炒作世纪中天(000540)股票,造成重大经济损失。令招商证券员工气愤的是他们2002年丰厚的年终奖也因此泡汤;2003年8月号称中国头号证券大案和最大个人经济犯罪案的“余卉案件”中,原国泰证券公司昆明营业部总经理余卉,为其情夫利益而与之共同策划挪用、贪污公款总计达22亿元人民币之巨;申银万国证券股份有限公司金华证券交易营业部原负责人章志成涉嫌集资诈骗、挪用资金8158.9万元,被判处死缓;2004年2月中旬,爱建证券出事就与爱建证券董事长刘顺新涉嫌经济犯罪有关,刘顺新涉及15亿元的资金黑洞;国洪起能够从广东证券卷走巨额资金,就因为他的同谋者都是广东证券营业部的高层。
成也“能人”败也“能人”
近年券商风险大多与其内部经营管理制度有关。众所周知,近年来券商间的竞争越来越激烈。为了应付股东和自身利益需要,各券商都制订了根本不能实现的目标,而这些目标又量化为各种数字指标落实到人,尤其是营业部负责人和经纪业务部负责人。在正常途经根本不可能完成任务的情况下,他们只能寄希望于外面的能人(大客户)或自身违规经营。这就是与游离在市场内外的私募基金勾结,做大做强自身业务。
据统计,目前游离在市场内外的私募基金规模在4000亿元左右。实际上,那些已出事的证券公司人员大都是证券公司的能人。一些证券公司近年大规模招聘这样的能人,尤其是新券商。据有关人员透露,这些能人在证券公司的待遇是相当高的,而这些能人又大多是拉资金的。有券商为了拉资金,回报是很高的。给能人的回报大多是其所拉资金额的1%-2%,且费用全部报销。假如一个能人一年能拉到10个亿的资金,光提成就有1000多万。
有的券商给一个地区的老总下达的任务每年就是10个亿,完不成就走人。这样一来,一家注册资金10亿的券商,其手中掌控的资金就有100多亿。为何近年出事的券商所牵涉的资金数额巨大,就与此有关。
牛市券商更易出事
券商业务收入主要有三块,经纪、投行与自营。因为是牛市,券商会放开手脚开展业务,尤其在经纪与自营上。在经纪上,所定的指标肯定不会低于同行,另外,营业部老总也会认为牛市资金容易收回,违规经营就会越做越大;在自营上,券商更会抓住机会,所需资金量也越来越大。然而,券商风险大多与自营有关。2003年12月5日,被证监会撤销的新华证券就因其违规进行国债回购融资,炒作百科药业并使其崩盘;富友证券违规国债回购,将其中约20亿元的资金用于徐工科技的炒作,导致徐工科技连续出现7个跌停板。一旦牛市转势,券商就会深陷其中。