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3月31日在亚洲市场上,美元兑日元跌至近4年来最低水准103.38,主要是受日本会计年度结束前的资金流入、投资者对日本经济的乐观预期以及美国得州一家炼油厂发生火警等因素激励。
借口推高
美国得州的事故令亚洲市场人士更有借口推高日元,日元连续攻克105及104两个关卡,涨至103.38,已较3月初112.32附近的低点上扬了逾8.64%。
随后,因市场怀疑日本央行卖出日元,日元而略为回落至103.50收盘。
笔者认为,日元的升势可能是日本出口商在会计年度最后的一天,大举抛出美元所致。没有强烈的迹象显示当局进行干预。在日本经济基本面强劲的情况下,日元的走势是自然的。日本央行仅会在日元升值过快时干预,以缓和日元的走势,这跟以往积极的作为有所不同。日本自去年以来,在外汇干预上已共投入30兆日元的资金。
感到困惑
市场人士并未预期到美元兑日元会在会计年度结束前跌得这么快,因日元较弱会提高日本企业海外资产的账面值。市场推升日元的主要因素是,市场预期今天将公布的“短观”企业景气判断报告,将加深这几个月来经济逐步复苏的印象。
从目前来看,日本央行已将领地拱手让给投机商。3月31日是日本财政年度最后一天,投机商乘机大幅推低美元,将美元推至关键价位104日元下方,而日本央行仍不出手,这使市场人士感到更加困惑。
经济复苏
经济数据显示,日本公布的2月工业产值继1月大幅上扬后较1月下跌3.7%,符合预期。日本工业产值前景仍维持乐观,预计此指标3月将增长0.5%,4月将增长4.2%。
日本2月份的商品贸易顺差创下同期历史之最,其对华贸易也出现了10年来的首次月度顺差,这表明出口继续推动日本的经济复苏。从贸易加权的观点来看,日元仍被低估。这些因素都推动了日元的进一步上升。
继续看涨
美元兑日元自七大工业国迪拜会议前的117,已跌破104的下挫走势,这将暗示美元可能继续下跌。
笔者预计,从技术上来看,美元兑日元后市将跌向102.05日元(2000年3月份低点)和101.43靠拢,这一带是美元兑日元于1999年12月份至2000年1月份见底时的水平,未来数周将跌至这一带。