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深交所经历了4年的不懈努力,有关部门已批准了在深圳证券交易所设立中小企业板的申请。市场反响热烈,有人认为资金将会紧张,又有人认为对现时二级市场将产生负面影响,但专家却有不同的看法,他们认为,深市推出中小企业板市场,机会大于风险。
据《经济观察报》报道,有关部门已批准了在深圳证券交易所设立中小企业板的申请。这是经国家发展改革委员会的一位官员证实。此前,类似的消息已经在深圳证券界广泛散播。
为这一结果,经济学家刘纪鹏形容深交所变成了“盼夫归的新嫁娘”。在历时4年的守候与努力之后,深交所终于可以结束“望夫石”的生涯。
“在这个批复里,中小企业板上市企业的股份分两步实现全流通。”这位熟知中小企业板全过程的官员进一步透露,“这一消息近期就会正式公布”。
四个独立和两步走
从最初的高新技术板到创业板,到最后以中小企业板的名义面市,4年间,称谓的几次变化还是值得玩味的。
中小企业板最终落户在深圳证券交易所,根据记者的了解,在有关部门的批复里,它将与目前的深圳主板市场保持距离,即“中小企业板独立挂盘、独立交易、独立披露信息、独立设立指数”。
“独立指数不计入深成指和深综指等,这四条独立要求显然是为了方便将来和创业板对接,国际证券交易所联合会就把创业板的市场经营模式划分成平行市场和独立市场两种,纳斯达克就是独立市场。”由此看来,中小企业板以这种形式出现,还是为以后变身为创业板埋下了伏笔。
有关方案中,明确了在深交所上市的企业主要是中小企业。此前,关于企业的规模大致有一个共识,即流通盘在3000~5000万股左右;而上海证券交易所仍然专注于大型企业的上市。
先在深交所挂牌中小企业板,这是管理层的意见里表达的中小企业板分“两步走”的第一步。而上市企业,初期将从在上交所门外排队的已过会企业中挑选,上市条件(三年持续盈利)、发行审核、信息披露等都和主板一样,股份同样区分为流通股和非流通股。
第二步,会考虑逐步取消上市企业必须三年盈利的限制,转而专注于中小企业的成长性,并在时机成熟时启动股份的全流通。上交所、深交所这样分工,主要基于“明确两家交易所各自的定位,避免恶性竞争出现”的考虑。
机会降临深圳本地股
中国股市从来就是资金推动型的市场,如果资金已经蜂拥到深市门前,作为投资者又该做些什么准备呢?
海通证券的分析师认为,深圳本地股无疑是受益最明显的板块。在本地公司业绩转暖的预期下,深圳本地股中涨幅偏小的龙头深发展、深宝安等值得看好。李娜同样认为,深圳恢复新股发行给予了深圳市场新的投资热点,主要包括三个方面,一是深交所的次新股,也就是2000年上市的最后一批新股;二是两个市场中的袖珍小盘股;三是深圳本地股。穆新军也强调说,由于两市存在比价效应,深市的中小盘股定位会与沪市小盘股看齐。
深交所恢复新股发行
会不会对资金面造成冲击
上海金汇分析师野山在接受专访时谈到,深圳发行新股这件事有可能被市场解读为扩容在即,那就不好玩了。因此,不能单方面、片面地理解。
大摩投资分析师徐胜治也认为,这种影响并不大。中国股市的发行市场从来不缺乏资金,我们谈的资金面主要是指二级市场,新股发行的节奏对二级市场的资金面有一定的影响,但真正影响到二级市场资金面的是广大投资者对股市运行趋势的预期,如果这个预期正在好转,那么资金面就会有所保证。
通过对近期股市行情的观察,也可以发现股市资金并不像我们所认为的资金面很紧张。股市最缺乏的是信心,信心能带来可观的资金。因此,徐胜治的观点不无道理。
在徐胜治看来,如果深交所恢复新股发行,最大的影响就是市场可供选择的投资机会正在增多。徐胜治甚至提到,如果我们看到现在机构投资者已有的规模以及近期行情市场机构所持有核心资产的个股范围来看,可供机构投资所选择的核心资产数量不是太多,而是太少!
因此,目前证券市场确实需要一场大的扩容。下一步买什么呢?如果没有新的选择范围出现,市场就很难有新的突破。
中小企业板推出
资金可能流向深市
深交所能恢复发行新股,不管叫创业板也好,叫中小企业板也罢,只要能恢复发行新股,对未来市场的发展将起到推动作用。
在两年多的时间中,深交所丧失筹资功能,这本身就不公平,如能恢复发行,则将使沪深两地交易所展开公平的竞争,这对市场的发展绝对是件好事,有竞争才有活力。以往曾出现过的沪强深弱或深强沪弱,都曾激发出市场的活力。
值得关注的是,深市恢复新股发行之后,中国股市将可能出现的新现象,一要关注深市的资金流向,目前二级市场沪深交易量在2∶1左右,深市发新股后,短期内资金可能会大量流向深圳。
二是关注市场热点的切换,目前大盘股的炒作已近尾声,随着中小企业大量上市,小盘股是否会崛起?
三是关注新股发行方式,打包怎么打法?是有股者配售还是有钱者申购?
四是什么时候推出,恢复深市发行新股、市场盼星星盼月亮似的,一盼就是两年多,如今能否成为事实,还得关注。当然,投资者更应关心的是怎么在这些新题材中抓住机会赚点钱。