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一周市场动态:
1、央行同时出台两项重大政策,一是决定实行差别存款准备金率制度,将资本充足率低于一定水平的金融机构存款准备金率提高0.5个百分点,执行7.5%的存款准备金率;二是决定实行再贷款浮息制度,将1年期内各档再贷款利率上调0.63个百分点,再贴现利率上调0.27个百分点。近一周来债券市场整体收益率已经平均上移了20个基点。
2、今年社保基金股票的目标投资比例从去年的5.1%调整为25%,可上下浮动5%。截至去年12月31日,全国社保基金总资产达1325.01亿元。根据估算,今年社保基金股票投资总量最低可达约265亿元。
3、《企业年金基金管理试行办法》(草案)已由劳动和社会保障部、银监会、证监会、财政部、税务总局进行会签,有望年内出台。统计显示,截至2002年底,我国企业年金类业务保费收入达到380亿元。预计未来企业年金每年增长规模将会达到1000亿元,在2010年总规模将达到1万亿元,2030年达到1.8万亿元。
4、易方达50指数基金设立,净销售额为50.47亿人民币。
封闭式基金折价率再次扩大
股票市场在央行实行的紧缩性货币政策的影响下一改强势,主要市场指数盘整微调,至周五收盘时,沪深A股指数分别较前周下跌0.78%和上涨0.26%。债券市场受央行货币政策的影响较大,上海国债指数一周下跌0.46%。受基础投资市场影响,沪深基金指数分别较前周小幅下跌0.4%和0.05%,走势略强于股票市场。54只封闭式基金中15家上涨,2家平盘,37家下跌,但走势大抵平稳,一周价格的涨跌幅都在1%以内。另外,上周基金市场一周成交20.53亿基金单位,较前周萎缩25.53%。
由于封闭式基金二级市场价格略强于净值表现,使得加权平均折价率水平小幅扩大至25.72%,较前周增加0.08个百分点,42只封闭式基金以低于八折价格进行交易,其中基金景福折价率最高,达29.32%。
债券基金净值全面下跌
随着股票和债券两个基础市场的调整,基金净值较前周略有下跌。封闭式基金净值总额964.23亿元,较前周下跌0.14%,具体为25只净值增长,29只下跌,其中也有基金裕阳、景博等4只基金净值涨幅超过1%。开放式基金表现略逊于封闭式,平均净值下跌0.41%,55只基金中只有10只净值保持小幅增长,但增长率均未超过1%。值得注意的是,在上周央行货币新政策的影响下,债券基金的净值全面下跌,银河收益债券基金的净值周跌幅高达1.03%,甚至超过大多数股票型基金。
投资策略
股票型基金目前仍有较为乐观的净值增长预期,是目前相对较为合适的投资品种。但是在以蓝筹股为主的基金重仓股票进行调整时,建议重点关注前期净值表现较好的基金投资策略的重新定位。同时,目前基金投资风格的进一步细化,有助于投资者根据自身的投资需求以及对市场的判断进行差异化投资。封闭式基金仍然是具有投资价值的品种,高折价率、有分红预期、存续期限较短的基金以及有封闭转开放预期的封闭式基金值得投资者坚决持有。此外,央行货币政策的出台对债券市场的影响仍未结束,宏观经济形势仍然不利于债券投资,低风险的基金投资者可以以货币基金作为债券基金的替代品种进行投资。