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今后几天将公布的主要数据预计会再度成为日本经济正在大有改观的例证。但是,具有讽刺意味的是,这也许会迫使日本央行不得不更坚定地执行其超宽松的货币政策。
经济好转的迹象通常会促使一国的央行考虑紧缩政策,但日本央行官员们认为,经济状况还远未达到需要调整政策的程度。
目前,日本央行的宽松政策已使利率停留在接近零的水平。
为了确保市场获悉紧缩政策尚遥不可及的信息,一些人士称,日本央行可以在今后几个月中采用1%或2%的参考通货膨胀率,这样市场就可以更好地领悟到政策改变的时机。
这种猜测也突出表明,日本央行要驾驭金融市场的预期有多困难。
强劲数据和宽松政策结束的预期会导致长期利率上升,从而给日本经济复苏造成致命打击,这可是日本央行竭力要避免的情况。但央行也明白,经济走强后利率上升是合理的。
日本2月份全国核心消费者价格指数(CPI)定于周五公布,许多经济学家预测,继1月份较上年同期下跌0.1%后,该指数将会持平,这可能会引发宽松政策提前结束的预期。
但分析师表示,由于制造商利用此前闲置的生产能力满足不断增长的订单需求,通货紧缩压力正在缓解。
可能对金融市场产生更大影响的是日本央行定于4月1日发布的季度短观调查数据。预计该数据将显示,随着国内消费最终反弹,乐观人气正在由大型制造商蔓延到服务业和规模更小的公司。SMBC的首席市场经济学家表示,为了应对强劲的数据,日本央行也许会说,在CPI上涨1%之前,它将保持定量宽松政策。