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谈到共同基金,一般均以1868年英国所谓的“投资信托”作为历史的起源。19世纪末,“投资信托”的观念传到美国,1924年,美国麻州金融服务公司发行的MIT基金被视为现今共同基金的始祖,运作的型态已有现今的雏形。
这样算来,共同基金在欧美发展以来已经有超过130年的历史,它的成长速度不曾因景气枯荣而间断过,尤其以近十年的成长脚步最快:美国共同基金规模从1990年的1兆美元,到1995年成长至2.8兆美元,迄2000年底止已经逼近7兆美元,超过民间退休基金、人寿保险业及储蓄机构的资产规模,成为形容美国财富的新指针。
直至今日,全球股票市场有超过四分之三的资金集中在共同基金经理人的手中,投资公司协会ICI的资料显示,截至2001年底,美国共同基金数量超过八千只,欧洲地区更有多达两万四千种基金,投资人可以选择的标的非常多样化,除了股票型、债券型及货币型基金之外,还有以地区或产业为主题的基金可以投资。此外,在投资人口方面,整体共同基金市场中以散户为主要持有者,占81%的比重,并且有超过一半的美国家庭利用共同基金来理财,这些都展现出欧美共同基金的发展已相当成熟。
美国人虽然普遍接受共同基金的理财方式,但在报酬极大化、风险极小化的期待下,投资范围却不仅以美国为限。1954年在美国创立坦伯顿集团的约翰·坦伯顿爵士启迪了新的投资思维:虽然世界各国景气循环不同,但投资获利的机会却不必限于单一国家内,若能够基于严谨的专业知识及长期的观点,再加上以个别公司基本面为导向的选股方式,发掘世界各地具潜力的投资标的,不但可以使风险得以彻底分散,更可为资本创造稳中求胜的长期增值实力。他提出了全球化投资的十五条永恒投资金律和策略,例如:购买品质--在绩优股中寻找廉价股;价值投资--应该投资个股,而不是大盘趋势或经济前景;分散投资--如果能将投资的眼光触及全球,可以发现更多价格合理的标的;保持弹性--不同类型的投资标的,蓝筹股、景气循环股、公司债、可转换债券及政府债券各有合适的投资时机等等,进一步将共同基金“专家理财”的概念拓展为“全球理财”。
共同基金集合了众人的资金,委由专业的基金经理人来操作,因此投资标的及风险可以充分分散,对于亚洲股市的投资人来说,由于身处于变幻莫测的新兴市场当中,更需要藉由共同基金的投资方式来稳定资产的成长。在中国大陆加入世界贸易组织WTO之后,各项产业将更蓬勃发展,而投资理财活动也不例外,“专家理财”、“全球理财”的观念在国际间已趋于成熟。根据欧美共同基金的发展经验,可以预见的是,国内也将跟上这股潮流。同时,如果投资人能以共同基金参与金融市场,不但有助于个人财富稳健增值,也能降低一般新兴市场因散户比重过大而引起较高的波动风险,进而促使整体金融环境的稳定发展。