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峨眉山旅游股份有限公司(000888)配股计划再次落空。证监会发行审核委员会的审议结果为“暂缓表决”。据公告,峨眉山A拟10股配3股,配股价格为8-12元,配股募集资金拟投入峨眉山金顶索道等三项目。
为了配股,峨眉山A可谓用心良苦。以深市首份年报拉开了2003年年报的序幕,峨眉山A的业绩让投资者喜出望外:主营业务收入虽然较上年同期减少了7.13%,但净利润同比却增长9.69%,每股收益0.27元,较上年同期增长8%。仔细研究2003年度报表,该公司报表干净、详细,但并非就能让人信服,因为只要研究一下公司2003年的所有报表(主要是2003年中报)与以前年度报表,就会产生不少疑问。
据该公司一季度季报,“2003年一季度,峨眉山风景区共接待购票进山游客13.57万人次,比去年同期增加2.45万人次,增长22%,一季度公司实现营业收入2538.23万元,比去年同期增加349万元,增长15.95%,实现了开门红”。2003年一季度管理费用1324万元,亏损767.42万元,每股亏损0.065元。
2003年中报披露,报告期因受“非典”影响,补贴收入共计750万元,公司实现营业收入4357.45万元,比去年同期减少2731万元,营业费用2003年1-6月发生额23.24万元,较上年同期发生数0.00元增加23.24万元,管理费用本期发生数2237.51万元,较上年同期发生数2072.38万元增加7.97%,其2003年1-6月与2002年1-6月的管理费用主要项目对比列示如下:
从上述管理费用主要项目对比得知:财务费用本期较上年同期减少233.28万元,营业收入比去年同期减少2731万元,三项费用(营业费用、管理费用、财务费用)总额增加164.22万元,加上补贴收入750万元(包括贷款补贴200万元,已在财务费用计入),实际减少利润2145.22万元(2731+164.22-750),对于峨眉山A来说,其每年的费用较为稳定,这是由公司业务性质决定的,减少收入就等于减少了利润。而上年同期净利润为502.93万元,也就意味着公司可能亏损额为1642.29万元,即可能每股亏损0.14元。
公司所谓的“2003年公司在单位上下深入开展“增收节支”,充分挖掘内部潜力,增强经济核算意识。在单位内部形成了一个讲管理、重核算,增效益的良好氛围,经营效果非常明显”。这应该在三项费用上体现出来,然而三项费用总额不是减少而是增加164.22万元。那“增强经济核算意识”又是指什么呢?公司的报表有玄机,一季度,峨眉山风景区共接待购票进山游客13.57万人次,亏损0.065元/股。二季度(“非典”期间)仅接待游山人次10.45万人次,比一季度少了3万多人次,不但没亏损,还赚了0.03元/股(减亏了0.03元/股)。
2003年1-3月,峨眉山A主营业务收入2538.23万元,主营业务成本1848.02万元;二季度主营业务收入1819.21万元,主营业务成本1101.10万元,比一季度减少了主营业务成本747万元。公司称是“为减少非典影响,采取了一些措施,如降低办公费用、裁减人员、部分员工轮休发生活费、下调在岗人员工资等办法降低变动成本”,这些科目都属管理费用,而2003年1-6月管理费用不但没减少,而且还增加了165.13万元。显然,这说法让投资者一头雾水。
再比较分析一下峨眉山A历年的中报收入、费用、利润主营业务得知,公司从1999年-2002年的主营业务成本一直是呈升趋势,惟有2003年中报显示比上年降低1008.22万元。难道公司在二季度(“非典”期间)接待的10.45万人次,可以降低服务标准?“非典”之所以对服务业影响很大,就是因为服务业有固定的营业成本,它不会因顾客的减少而减少,该公司历年同期的营业成本透露了这一点。
峨眉山A全称是峨眉山旅游股份有限公司,由峨眉山旅游总公司和乐山市红珠山宾馆(均为国有法人)作为发起人,向社会公开发行4000万股社会公众股,以募集方式设立的股份有限公司。1997年10月21日在深交所挂牌上市。
实际上,上市之后的峨眉山A一直为再融资而努力。
2001年8月21日,峨眉山A公告称拟增发不超过2500万股A股,以募集资金2.8亿元-3.6亿元。按照公司的设想,增发新股募集资金有1.2亿元用于对红珠山宾馆的大规模改造,即“在现有基础上将其改造为功能齐备的国际一流的温泉旅游度假村。”为此,公司拟收购该宾馆的全部经营性资产及必要的土地使用权,收购资金由两部分构成:公司对杨零公路的实际投资额7271.79493万元和现金944.16738万元。这两项议案均遭到部分中小股东的反对。
根据公开披露的信息,峨眉山A从1997年9月发行股票至2001年共募集资金2.6亿元,4年来投入的项目中只有一个项目投资的518.22万元产生过效益,产生效益的资金仅占募集资金的2%。根据《上市公司向社会募集股份暂行办法》第四条“前一次募集资金使用效果良好”的规定,峨眉山这样的公司不能增发。
2002年6月21日证监会发布《关于进一步规范上市公司增发新股的通知(征求意见稿)》,四天之后的25日,峨眉山A发布公告将公司再融资由增发新股改为配股方式。
峨眉山A董秘周栋良当时说,改增发为配股的方案早在证监会发布“通知”之前就已经做出来了。这主要是因为经过专家论证后发现当初设计的增发投资项目目前已经因为市场环境的变化,前景不如以前乐观,遂决定停止这几个项目。同时,公司的条件符合配股,因而改变了原先的再融资计划。
现在的结果表明,峨眉山A还是不符合条件。