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如果日本货币当局在遏制日元升势方面放松努力,那么日本股市将受到冲击,但是,那些业绩前景与经济复苏密切相关的公司将限制股市下跌的幅度。
美元兑日元上周大幅下跌,部分原因是,虽然美元本月早些时候有所上扬,但许多投资者根本就不相信,东京货币当局仅凭对汇市进行资金规模创纪录的干预行动就能根本扭转汇市总体走向。
美元在过去两周中下跌了5日元,目前在107日元左右,又回到了105~110日元区间的中段。策略师以及基金经理说,只要美元维持在这个区间之内,东京股市前景就依然看好。
然而,一些投资者担心,新一轮日元涨势可能正在酝酿之中。《每日新闻》报道称,东京当局考虑降低对汇市的干预力度加剧了市场对美元可能进一步走软的担心。JP摩根策略师说,鉴于东京货币当局降低干预规模以及大量资本流入日本,9月底前美元将被推低至97日元。
摩根士丹利证券策略师说,美元兑日元下跌可能会打击股市投资者的看涨情绪,并促使一些出口商发布更谨慎的收益预期,这将削弱日本股市的上涨动力。
他认为,美元跌至105日元可能导致股市出现拉锯战,出口商类股将遭到压力,而银行、房地产公司等与国内需求增长联系更紧密的股票将有不错的表现。
这位证券策略师说,即使美元跌至105日元,日经225指数也将以11500~12000点之间的高点位为截至3月31日的本财政年度划上圆满句号。但是,美元迅速跌至100日元将把日经指数推低至10000~10500点区间,而一旦美元跌至90日元,股市要能承受这个压力同时又不遭受沉重打击则难上加难。
上周五,日经225指数下跌0.6%,收于11418.51点。包括索尼公司、丰田汽车公司、佳能、富士胶卷以及普利司通轮胎公司在内的科技类和出口类蓝筹股都收盘走低,部分原因就是受到投资者对日元走强担忧情绪的打击。
美林首席日本经济学家科尔说,市场对日元继续上涨的担忧有些过度。他表示,日本政府已经为4月份开始的下一财政年度划出了巨额干预资金预算,如有必要,日本政府每月用于干预的资金可达480亿美元,是本财政年度每月150亿美元干预资金的3倍还多。STB资产管理公司基金经理说,日本目前出现的经济复苏仍严重依赖出口。因此,美元兑日元大幅下挫可能引发股市震荡。