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“基金业的春天已经来临。”面对开放式基金的热销,业内人士感慨地说。正如这位人士所言,从今年年初开始,开放式基金的发行就连续不断,甚至出现9只基金同时发行的局面,而且,基金的销售情况更是“红红火火”,甚至出现了发行过百亿的基金。但是,我们还应该看到,对于还处在成长期的基金管理公司来说,百亿规模的基金对其来说会不会太沉重了?投资者在争相购买基金的时候,会不会有些盲目?
百亿规模如何管
在我国的基金发展史上,基金管理公司最有经验的是管理40亿左右规模的基金,还没有运作管理上百亿基金的经验,而对于像中信与海富通这样首发规模就达到了120亿和130亿的基金,不仅对基金管理公司来说是一个挑战,对于整个基金业都是很大的挑战。
对此,业内人士打了一个很形象的比喻,一个人本来吃两个馒头就饱了,但是,偏让他吃四个,虽然勉强也能吃下,但是,总是感觉不舒服的,从两个到四个需要一个过程,如果一蹴而就,难免会不适应。
另外,据某些基金公司测算,从管理角度看,基金规模过大不好管理,在一个合理的情况下,最合适的基金规模是在50亿左右,这样才能够较好地发挥投资绩效。
对于市场的这种疑虑,中信基金管理公司市场总监汤维清认为,管理过百亿规模的基金相对于较小规模的基金,确实存在一定的差别,小基金运作灵活,掉头较快,但受市场波动的影响也较大,而大基金因牵涉到更多投资者的利益,投资风格则更加稳健,业绩也会更加平稳,更适合于中长期持有。对中信而言,管理这样一个规模的基金使其更有条件去获取最好的技术、信息、服务支持,从而能够为投资者提供更好的服务。中信作为一家经过悉心筹备而成立的新基金公司,信息分析系统、团队建设、管理机制等各方面都做好了充分的准备,而且在业界当中也处于领先水平,所以,完全有信心来管理一个百亿规模的基金。
这么大规模的基金,如何做投资也是业内关心的问题,对此,汤维清指出,基金规模较大,建仓期相对也会增长。在投资选择上,中信的投资管理部门会采取适度分散和相对集中的策略,坚持“基本面驱动资产定价”的核心投资理念,来选取那些具有盈利能力,并且具有盈利持续性的股票来进行投资。对于目前的点位,作为基金这样的长线投资思路来讲,并不会有太大的影响。中信的投资管理部门会以自己研究开发的估值定价系统为依据,多维度对企业进行整体把握,挖掘那些真正具有价值的企业,客观理性地把握市场机会,而不会受短期股指波动的影响。
投资风险不容忽视
除了首发规模,今年基金发行与往年相比还有一个显著不同,就是个人投资者成为购买基金的主力。例如,在海富通收益增长基金的份额构成中,个人投资者的贡献超过了百亿元,占到了八成以上;南方现金增利基金的份额构成中,其中95%以上为个人投资者;日前成功募集60.7亿的银华保本基金,其个人投资者比例也超过了95%。
基金之所以受到投资者的热捧,与开放式基金去年的良好表现以及今年的通胀预期密不可分。而基金管理公司也抓住了这两点优势来宣传自己的新基金。这原本无可厚非,但是一些基金公司为了追求首发规模,却大肆片面宣传投资收益而忽略风险提示。
这使得许多投资者似乎只看到了收益,看不到风险。实际上,即使在2003年,也有开放式基金净值一度跌破1元面值的现象,并不是所有的开放式基金都一定会成为战无不胜的将军。
业内人士指出,投资者在购买基金之前,一定要先详细了解基金的产品特点,以及基金公司以往基金的业绩,还有基金经理的投资理念,同时,要考虑自己是否具有足够的风险承受能力,一旦遇有风险,自己是否有良好的投资心态和应急策略,不要盲目购买。而基金管理公司在宣传上也不要只扩大收益,缩小风险,要让投资者买基金买个“明明白白”。