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本周郑麦呈现宽幅振荡行情,与此同时,周边市场极为动荡,周五更是出现大部分期货品种跌停的现象,而硬麦405合约,强麦405合约则在逆境中小幅下跌,走势上强于其他品种。
纵观全周交易,随着交易所增加保证金通知的下达,每个期货品种对此反响不一。周一基本上沿着原有的趋势向上,周二橡胶的下跌引发了市场的恐慌,小麦也顺势做出调整态势,多空双方在硬麦405合约上的严重对峙使空盘量激增,而周边市场如大豆的跌停使农产品的转势气氛渐浓,周五铜与橡胶的暴跌更使整个期货市场笼罩在恐慌中,硬麦405合约的表现无疑是所有期货品种中最强的合约。其抵住了汹涌的抛盘,尾市顽强收高,多头主力运作迹象明显。
由于目前的基本面较为利多,因此多头资金积极进场,信心十足,只是小麦等同于国内的大米,早年便有诸如“粮油食品的上涨导致经济的通涨”的说法,因此大豆首先受到国家有关部门的限价措施,所以小麦的上涨惟一的风险来自于政策。而由于硬麦405的大量扩仓在1700一代,因此主力的成本较高,目前仍处于扩仓阶段。由于主力多头在相对高位的建仓,拉大了与硬麦401的差距,这使买近抛远的套利行为增多,而借鉴此批资金在周边市场的做法,都采用避近就远的做法,因此从走势看,小麦应有一波涨势,只是周边市场的动荡会使上下振荡加剧,但一旦企稳,小麦的上涨高度仍将是较为可观的。但介入的时机一定是现在,而不是将来,因为行情的发动与完胜一定是速战速决,而持久战则会对空方有利。
本周天胶再次令人刮目相看,5天内走出4天大跌,并且3天以跌停收尾。以主力5月合约为例,一周跌幅达2000余点,周线收一光脚大阴线,目前价格15070元,略高于跌停,而其后的远月合约全部跌停。周五持仓大减,其中5月合约减持10882手。持仓变化方面可以看到主力多头已经对手中头寸进行了平近空远的操作,在这波下跌中起到了推波助澜的作用。周五的持仓显示,在当日的大减仓中主力似乎有平空的迹象,加之技术上天骄4天连跌2000多点也有反弹的要求,因此应密切关注下周的反弹机会,切不可盲目追空。
本周的下跌行情,基本面上的诱因是国家放开天胶配额,降低关税。东京胶也受沪胶影响后3日连续大跌,目前1月合约收在149.5日元。同期国内现货和东南亚天胶均有下跌,泰国STR20胶截至今日报价在1430-1440美元之间。
总体来说,只要基本面不出现质的变化,沪胶后市下跌空间有限。投资者应密切关注下周可能有的回升机会,并关注市场是否能因此企暖。
本周,大豆走势冲高回落,整体呈现近弱远强格局。周初,美国农业部证实了中国购买11.2万吨美国大豆的消息,随后公布的出口检验报告数据远高于预期达到4934万蒲式耳,创近一年多以来新高,不过由于11月合约即将交割,且可交割量高于预期,基金平仓近月导致整个大豆价格从800美分大幅滑落。由于价格持续走低,市场开始传闻中国部分取消新近购买的美国大豆,整个市场在连续上涨了两百多美分后首次出现回落整理。1月合约当周最高上摸805美分,最低752美分。周四晚间公布的出口销售数据依然利多,美国大豆近一周销售量创历史新高185万吨,其中中国购买了150万吨。
受CBOT电子盘开盘上涨影响,周初大连大豆期市远期合约一度创出上市新高。不过随着周边市场天胶、铜的跌停,整个商品期市陷于大幅上涨后的回落整理。主要合约405大豆平开高走,创出上市新高3499元后一路振荡下跌并收在周低点附近报3271元,较上周下跌138元,跌幅达到4%,空盘量减少32768张至261196张。
由于中国政府对于大豆豆油及豆粕采取限价销售政策,随着美盘大豆价格的不断走高,油脂厂加工利润缩小,油脂厂对进口大豆短期需求减少。由于后期即将迎来元旦、春节消费旺季,在进口大豆价格回落后,加工利润将再次促使油脂厂商进口大豆备库。因此,美盘大豆价格回落空间将非常有限,技术上1月合约下档支撑位约在720至730美分。下周二晚间将公布11月份月度报告数据,预计数据仍将好于预期。建议投资者密切关注美盘走势,一旦有企稳迹象,可以考虑逢低买入。
本周伦铝在1500—1530美圆区间进行震荡整理,尽管周三伦铝摸高1530美圆时,基本金属均呈现向上突破态势,但随后的交易日中,强势金属的高位放量提起市场担心,获利回吐盘纷纷涌出,目前伦铝价格已回落至1500美圆以下。技术图形显示1480美圆位将接受考验。
外汇市场方面,美圆对欧圆的贬值有所收敛,美圆对日圆的比价也从低位108反弹至110处,只有澳圆对美圆的汇价创出新高,达到0.7070:1,这与本周澳洲联储的升息决定有相当关系。前期基本金属的涨势力量部分来自与美圆的大幅贬值,但后期价格的持续升势由于幅度较大,对市场的空头形成了极大的威慑。交易者从逢高沽空转而逢回调买入的技术转变,体现了市场的心态,也给予主力多头以快速减仓的机会。总体而言,伦铝的基本面并不佳,投资者在后市看涨的前提下,短期应注意价格回调的风险,可逐渐减持多头头寸。
沪铝期货在本周大幅震荡,主力多头在16000元/吨上方以密集的成交量给予假象,盘面显示的强势与价格的逐级滑落形成鲜明对比,持仓兴趣亦显示多头正大量减少近月的头寸。周中,现铝的大幅飚升让市场惊讶,11,12月合约的期价收高至16200元附近,而周末的远月合约大幅下跌,对近月合约形成很大的价差。下周11月合约临近交割,目前1月合约的仅15790元/吨,与12月合约价差达到410元/吨,等换月后,该合约应有相当程度的补涨,投资者可进行买1月合约抛4或5月合约的套利交易,预期利润应超过百元。
LME期铜周四尾盘走低,此前一直在周三水准附近上下波动,试图在近期大涨后站稳脚跟,目前来看,基本金属动荡的走势暂时还将继续,而短期内将进一步下跌。市况颇为静淡.基本金属似难以突破本周稍早触及的高点,仅在其下方徘徊。走势有不稳之嫌--.市场需稍事喘息,在一段时间内横盘整理。三个月期铜
沪铜价格今日突然率先上演大幅回落调整走势,价格一路振荡下挫至跌停板位置。市场交易气氛活跃,主力合约0405收于21500元,不过,从盘口动向来看,相对于远月的增仓和近月的减仓量来看,今日盘中价格的主要压力来自多方的大量主动获利回吐抛压。而且由于价格的快速下挫折很多多头回吐抛盘可能都属于恐慌性抛售,因而对于市场心理这种局部的非理性状态我们应有所认识,但是笔者认为这种恐慌心理也显示出了目前多头整体面对巨大盈利心理防线已经较为脆弱的一面,市场的沉重获利了结欲望可能因价格的下跌而一触即发从而演变成大量的抛压。但由于今日国内价格的下跌并没有对外盘造成太大影响,所以对于今日盘面还没有必要过分悲观,判断上以局部强市调整的中性偏空定位为上。操作上,短线高位多单应止损离场,低位多单也应减仓观望。笔者个人认为今日沪铜价格的下跌可能很大一部分原因是受到了国内期货市场整体出现调整走势的影响,而纵观国内期市的整体表现,价格的整体回落似乎更象是在传达一些来自政策上的信息。因而对于短线基本面笔者建议暂时将偏多定位调整为中性定位,操作上多单应注意回避风险,不过大规模抛空对于大部分投资者来说则还是需进一步观望再做定论。
本周基本面上在10月30日美国公布第三季度GDP取得7.2%空前高速增长消息后达到相对高潮。总统布什经济顾问表示,美国国内生产总值(GDP)成长令人振奋,预计未来几个月美国经济将稳步成长,并称就业成长将会随之而来。.周三美国数据显示,因需求增加库存下降,美国9月工厂订单五个月内第四次增长,汽车和工业机械订单增幅较大。美国供应管理协会(ISM)公布,10月制造业指数跳涨至57.0,为自2000年1月以来最高,亦高于预期的上升至56.0.9月该指数为53.7,行业分析师通常将美国ISM制造业指数视作基本金属需求的指标及经济健康状况的尺度,10月ISM制造业指数的跳涨意味着铜价仍有上涨的动力。上海期货交易所公布库存继续增加15956吨,至132196吨。
从技术面看,周四LME三月铜在图表形态上留下了中阴线,加上前一交易的小阴线近两日的下跌已经将周二的长阳损失大半,从局部形态组合的分析判断上来说,目前的图形组合已经可以认为是调整开始的明显信号,再加上技术指标的高位下拐和市场高位的仓位调整动作较为明显。因此从技术角度来说我们已经基本可以确认价格的短线调整信号成立。理论上价格短期内将首先测试2040-2050美元区域,如果该位置支撑作用无效,那么随后便很可能测试2000美元位置。可见即使我们以价格强市调整看待,我们也可以发现价格的调整短线空间较大,理论上完全具备了短线抛空的机会。但笔者认为目前的抛空操作并不适合所有人,对于大部分投资者来说,还是以持币观望等待价格调整结束重新多单介入为上。然而,具有短线丰富经验且资金充足的投资者目前少量空单介入也是有理由的。